作者:張嘉奇，鼎成證券分析員，早年修讀新聞及傳播學系，其後獲得金融學碩士（投資管理）及企業金融學碩士學位，曾於財經新聞通訊社任職多年，現時主要負責撰寫上巿公司分析報告。
勝捷企業具長線投資價值
勝捷企業（06090）為一間主要向工人及學生提供宿舍服務的營運商，另提供管理及宿舍項目投資開發等業務。集團現為新加坡及馬來西亞最大工人宿舍供應商，學生宿舍則遍布於英國、美國、澳洲及新加坡等地，去年更涉足韓國巿場，旗下組合現有11項工人宿舍及20項學生公寓，共提供62,656個床位。
截至2018年底止，集團全年錄得收入1.2億元（新加坡元．下同），按年減少12.4%，但受惠於收購具投資價值的物業，令期內純利錄得7,932.6萬元，按年上升1.5倍。集團去年收入減少，主要因為旗下新加坡西雅大士的工人宿舍租約期滿，於2017年12月終止運營所致，亦導致期內毛利減少8.4%至8,632.1萬元，但由於該項目毛利率偏低，於結束營運後反令全年毛利率上升至72%，按年增加3%。同時，集團亦因投資宿舍物業，錄得公平估值收益4,860萬元。
集團積極改善資產質素
另一方面，集團積極透過改善資產質素，提升收入。其中，集團旗下的工人及學生宿舍的平均入住率，分別為96.4%及約九成的高水平，抵消部份床位減少的負面影響。此外，集團亦有1項馬來西亞工人宿舍項目正待審批，預期將可提供6,100張床位，彌補上述新加坡項目流失的住宿供應。
集團的學生宿舍業務近年拓展至亞洲，去年以合資方式收購一間位於南韓首爾東大門區的酒店，改裝為提供208張床位的公寓物業。該物業鄰近四間韓國大學，於今年首季翻新後銜接3月的新大學學期提供服務，而勝捷於該項物業擁有55%權益，預期將可於2019財年提供收入貢獻。
集團租金收入穩定
近年環球經濟不穩，令收入穩定、具增長潛力的企業成為投資佳選。勝捷企業的工人宿舍服務，主要由工廠顧主直接為海外工人向集團購買宿位，並按年度收取租金，故工人離職亦不會有退租減少收入的風險。至於學生宿舍則主要向海外留學生放租，租金亦主要於學期初收取全期費用，部份宿位更於暑假期間，以較貴租金向交流生等短期出租，故此集團租金收入來源相當穩定。
集團在新交所及港交所主板雙重上市，執筆時勝捷企業報2.35元，現價巿盈率只約4.9倍，現價息率亦約4.4厘，加上公司業務現金流穩定，不受外圍經濟變化及周期性影響，具長線投資價值。但由於勝捷企業股份交投較為疏落，只適宜中長線投資，可於2.2元水平分批吸納。
【權益披露：本人沒持有上述股份】
