作者：李嘉廉，百利好智庫研究部董事，特許金融分析師 (CFA)；NOWTV特約財經分析師，香港電台、新城電台、商台特約股票分析師。擅長宏觀分析，建立量化預測模型，觀察資金流動趨勢及各市場的互相關聯性，從中找尋投資價值。
中東局勢轉差 油價短線有反彈動力
中美貿易戰持續，金價一如預期挑戰年內高位破頂之勢明顯，下半年金價看俏，相信將開展尋頂之旅。另一方面，因全球主要央行先後放鴿，投資者估計貿易戰擴大將帶動全球的原油需求增長出現放緩的可能，而且雖然兩大產油國沙特及俄羅斯支持減產，但現階段全球原油供需仍未失衡，未有進一步減產的壓力，油組的下次會議再公布減產的機會甚低，油價險守50美元的關口。
油價近期反覆偏軟，但中東地緣政治升溫有助油價於6月油組會議前見支持。上周兩艘運油輪於伊朗外海受襲，美國直指伊朗策劃，中東地緣政治危機升溫。雖然暫時未知是否美國自行策劃事件作進一步制裁伊朗的借口，但美國總統特朗普一直找尋機會向伊朗開刀卻是路人皆見的事實。自美國退出伊朗核協議後一直加大制裁力度，而且更希望把伊朗石油市場的市佔率降至零，為美國自家本土的頁岩油尋找出口市場，改善美國的貿易逆差。
現時美國已成為全球最大的產油國，而且又是淨出口國，急需新興市場的原油及天然氣出口市場。在美國針對伊朗的石油出口禁令下，亞洲國家特別是中國未能再大手進口伊朗原油，美國便成為其中一個新的能源供應國，更可改善對中國的貿易逆差，又可幫助特朗普連任，可謂一舉三得。
另一方面，美國一直等待伊朗反擊，並封鎖霍爾木茲海峽，帶動油價上升。霍爾木茲海峽承擔全球20%的海路運油量，更是中東產油國出口至亞洲的主要命脈，如特朗普再度針對伊朗，伊朗勢反擊，海灣產油國出口被封鎖，最大的得益者將是美國，油價有力反彈。
