作者：李嘉廉
【資本x炒股幫擂台】
恆指開展反彈浪 金融股看俏
恆指近期內憂外患，市場擔心美國制裁中國的力度加大，不但令國內的經濟持續下滑，影響中資概念股的估值，更甚者或引發美國強制沽售中國公司的股票，針對中國上市公司的計劃將出台，彷如早前的俄鋁及中興的翻版，不過今次的影響面將更全面，而不是一兩隻股票。
市場永遠是對的，避險三寶煤氣(3)、港鐵(66)及領展(823)只有不足三厘息率，但資金卻樂此不地流入，股價高處未算高，並多次尋頂。根本就反映市場的避險需求十分大，資金更看中的是三隻股票的中國業務佔比仍十分有限，受貿易戰及中國經濟增長放緩的影響不大。
全球央行進入減息週期，但香港銀行的息率持續高企，在本港存款結餘持續減少下，本港將面臨加息壓力，投資者可留意本地的金融股如匯豐及友邦。執筆時，匯控的息率高達6%，為股價提供足夠的防守性，市賬率只有不足0.9倍，即使計及貿易戰全球減息潮的因素，以金融股的市賬率來說仍偏低，現時已見中線的投資價值，股價下行空間十分有限。而香港息率有上升壓力，銀根短缺下特別有利匯控於本港業務的息差進一步擴大，全面改善今年業績。
現價來看匯控進可攻退可守，不妨作中線持有。
執筆時筆者未持有上述股票
百利好智庫研究部董事 李嘉廉 CFA
筆者非證監會持牌人士
