作者:李慧芬
中美打七傷拳 全球經濟出血
5月份上旬，美國對中國加徵2,000億美元商品關稅後，中美貿易摩擦越演越烈。
美國總統特朗普警告中國不要報復，但中國卻即時宣布反制措施，其後美國公布了對剩餘3,250億美元中國商品加徵關稅的詳細計劃。不過特朗普也表示，將在6月下旬日本G20峰會上會見中國領導人習近平，並期望見面前談判成功。與此同時，中國取消進口數千噸美國豬肉，美國則採取行動遏制華為科技產品。
貿易戰升級為全球經濟前景蒙上陰影，全球金融市場情緒如履薄冰。伴隨中國官方及官媒持續發出強硬表態，中國股市持續下挫，境內外人民幣大幅下跌，中國10年期國債收益走升。而美股也同樣大跌，標普500指數蒸發的市值，高於美國自中國的全年進口額。
市場低估 貿戰風險
在貿易戰正酣之際，中國公布的數據顯示，經濟表現在4月份失去動力。工業增加值、零售總額和投資放緩幅度，皆超出經濟學家預期，凸顯出脆弱的一面。全球經濟備受期待的反彈情境，也因貿易戰而可能成為鏡花水月，市場對聯儲會降息的預期出現升溫。另據數據顯示，中國在3月份減持104億美元美國國債，持有量降至2017年以來的最低水平。
隨着美中貿易爭端的惡化，美元料將向上突破當前的交易區間。市場低估了貿易戰久拖不決的風險，該風險料將重新點燃對於避險資產的渴求，美股已確認下跌勢頭，而下跌目標在23,000點水平，資金將流向美元，現時美匯指數正朝着99.50至100.50阻力區進發。
上證支撐位 2640點
中美局勢緊張，經濟學家警告稱，若貿易戰深化，中國經濟增速可能顯著放緩、債務飆升及外國企業紛紛撤離。從家具生產商到蘋果供貨商，面對中美貿易衝突的升級，一些中國企業尤為脆弱。跨國企業為了降低成本、避免關稅而將經營地點遷往他國，那麼全球供應鏈上的企業也面臨訂單流失的風險。反映內地經濟的上證綜合指數顯示，4月份高位3,288點已成為頂部，後市將反覆下行，筆者相信短期內上證將滑向2,640支撐位。
對於受內地及外圍市況影響的港股，配合「五窮六絕」的傳統走勢，港股勢將反覆下試26,800點水平，而現時阻力在28,000點至28,500點之間，加上市場開始謠傳，美國聯邦儲備委員會今年將降息三次，期權合約中已出現相關押注，以10月中旬降息50至75個基點為目標。
