作者:李嘉廉
【資本x炒股幫擂台】
恆指整固 避險資金支持金價破頂
恆指在100天線見真正阻力，市場仍對G20峰會、中美兩國元首會面並未有太大信心，中美雙方達成貿易協議的機會不高，避險情緒仍主導後市，有利黃金再創新高。6月時美聯儲公布鴿味濃厚的議息聲明，當中措詞似乎為7月減息作預備，美國10年期國債孳息率跌至2%，反映投資者憧憬今年聯儲局減息的幅度高達50至75點子。
雖然美國的5月非農數據遠差於市場預期，但現時美國的失業率仍低於4%，並接近全民就業，聯儲局減息似乎更針對貿易戰的惡化及特朗普要連任美國總統的政治需要。無論如何美國將進入減息週期，美匯亦同步失守97水平的支持，估計美匯將回試95水平。
聯儲局帶頭減息，一眾以出口為主的國家央行亦進入貨幣戰的階段，澳洲及紐西蘭已開始減息，而歐洲及日本亦預期於年內推出新的刺激性貨幣政策，以免於貨幣戰中落後於人。在各大央行爭相開啟印鈔機下，市場的通脹預期亦升温，特別是美國的通脹或於下年中突破2%，帶動資金流入黃金。
避險情緒升温、美匯偏弱、聯儲局減息等利好因素支持下，為金價的強勢反彈打下基礎，執筆時金價已企穩1400美元的支持，而且走勢更越升越有，投資者可多留意SPDR黃金ETF(2840)。而一眾金礦股如招金礦業(1818)亦見資金流入，反映市場對股市的前景甚為不安。
除此之外，英國脫歐的不確定性以仍困擾市場，如最終英國無協議脫歐勢必帶來金融系統性風險，金價在年內仍有上升動力。
執筆時筆者未持有上述股票
百利好智庫研究部董事 李嘉廉 CFA
筆者非證監會持牌人士
