作者: Eddie
上市公司股權高度集中
大家好。
近來仙股、半新股股價波動，多家公司持續跳水。新股反而表現較為出色，在一眾新上市公司中有一家工程公司，有數位城中名人參與投資，在上市當日公告中自我披露股權高度集中。
股權高度集中是沒有法律上明確的定義，根據現有實例，一般是30名以內的股東，他們與大股東合計持股比例均在90%以上。證監會通過在其網頁、聯交所的網頁發布公布的方式警告各位投資人，該公司於某一特定日期的股權架構，近期或是從上市以來的股價變動，以及股價波動時段內所公告的交易安排等，最後都會強調即使少量股份成交，該公司之股份價格亦可能大幅波動，買賣該等公司股票請審慎行事。
同時聯交所也會根據上市條例要求公司在證監公布的同一日刊發公告，除了重複證監會披露的資訊以及警告以外，主要確認公司是否有足夠的流通量，同埋例牌講句「由於股權高度集中，本公司證券可能沒有真正的市場」。
鑒於該等公司滿足25%的流通量，證監或是聯交所並無法進行更進一步的行動。但是一般在此類公告後股價都會偏軟，因為謹慎的投資人會盡早離場。
此外，恒生指數於2016年6月30日起確定股權高度集中公司將不被納入任何指數，也就無法參與港股通。當年就有13家公司因此被剔除出相關指數，涵蓋大、中、小型股。
證監會的公布上也明確說明其所稱的股權架構是於指定日期，所披露的資料可能與該公司最新的情況不相同。但證監會也不會持續跟蹤個股的股權集中情況是否有所改善。筆者就見過一家公司曾被香港證監會提示股權集中度較高而無法進入港股通，公司做出多種釋放流動性措施後，在2017年6月公告宣布已解決自身股權高度集中的狀況，截至2018年6月已滿足香港證監會對於公司的一年考察期，才被納入那輪港股通。
