作者:李嘉廉
【資本x炒股幫擂台】
大市欠焦點 留意減息受惠板塊
美國於7月開始減息似乎已成市場共識，在特朗普的政治壓力下，美聯儲亦只好在美國接近全民就業的情況下進入減息週期，更重要的是美國的核心通脹仍相距局內的目標不遠，究竟聯儲局的獨立性能否保持，就要看看美國下半年的經濟數據及主席鮑威爾的功力了。除非美國出現大規模的經濟倒退，否則美國的減息幅度應該維持50點子左右。
回顧港股，恆指維持近周的乾升格局，大市明顯未見焦點因而欠缺向上挑戰100天線及29000點阻力，資金現時炒股不炒市。因減息預期已形成，恆指向下的動力十分有限，投資者可多留意減息受惠股，如保險及一眾高息股。
保險股首選友邦(1299)，因集團主要在東南亞及中國內地營運，相對較少受貿易戰影響，而且全球央行進入減息放水週期，有利集團的債券回報改善。另一方面，美國減息，美匯偏弱，資金重臨新興市場，亦有助友邦的投資回報上升。更重要的是受惠減息，客戶的現金流折現值上升，有利集團的內涵值(Embedded Value)，從而改善今、明兩年的業績。此外，內險股中平保(2318)亦是基本面亦算不錯，但股價早已炒起，現價不算吸引，如投資者考慮追落後，可留意估值較吸引的中人壽(2628)及太保(2601)。
收息股方面，可留意近月反彈的中移動(941)，執筆時股價只有約71元，但勝在派息吸引，現時股息高達4.5%，而且業務不受中美貿易戰影響，可作為投資組合中的定海神針，風險回報比吸引，預期可達至中長線財息兼收的效果。
執筆時筆者未持有上述股票
百利好智庫研究部董事 李嘉廉 CFA
筆者非證監會持牌人士
