作者：李嘉廉，百利好智庫研究部董事，特許金融分析師 (CFA)；NOWTV特約財經分析師，香港電台、新城電台、商台特約股票分析師。擅長宏觀分析，建立量化預測模型，觀察資金流動趨勢及各市場的互相關聯性，從中找尋投資價值。
全球行貨幣戰一觸即發 金價升勢未盡
受美國貿易戰進一步惡化的憂慮，部份貨品貨幣持續弱勢，如澳洲及新西蘭央行亦早美聯儲一步進入減息周期，而南韓央行受中國對高端手機及半導體需求減弱的影響，亦於上周出乎市場預期的減息。全球央行面臨經濟放緩，重啟印鈔機或只是時間問題，通脹預期最終亦會上升，黃金將發揮對沖通脹的作用，吸引資金流入，只要美聯儲進入減息周期，今年底金價挑戰1,500美元亦是預期之內。
另一方面，美國近月公布的經濟數據持續向好似，失業率亦低於4%，在接近全民就業的情況下，單單就市場對貿易戰惡化的擔憂能否迫使聯儲局減息50點子以上？雖然利率期貨已反映市場估計美聯儲於7月減息，而且幅度介乎25至50點子，但以現時美國實體經濟而言，減息25點子已足夠。鮑威爾及一眾公開市場委員會的會員亦會考慮，如貿易戰惡化，手上留有減息的空間方是上策。加上歐洲及日本亦將於年內進入減息周期，歐洲亦勢將重啟買債計劃，長年期的債息勢被壓低，貨幣戰一觸即發，美聯儲今年首次減息25點已十分足夠。因此只要市場減息預期升溫，金價易升難跌。
此外，英國硬脫歐的機會愈來愈大，無論是誰當上英國首相，在前任文翠珊軟脫歐的前車之鑑下，硬脫歐的立場已成市場共識。新任英國首相在只有三個月處理脫歐問題下，英國或無可避免硬脫歐，黃金將成最佳的避險工具，金價豈有不升之理？近月黃金ETF的大舉流入已勝萬言，你準備好新一輪金價急升浪了嗎？
