作者:唐仁
中移動全年盈利有望改善
狂特發飆將中國列匯率操縱國，人民銀行深表遺憾，表示此舉損人害己，對此堅決反對，並強調中國不存在匯率操縱問題，亦不會將匯率作為應對貿易爭端工具。
港股周二（8月6日）大跌754點見25,397，卒跌175點或0.7%，收25,976，國指最多挫248點至9,832，收跌69點或0.7%，報10,012，跌穿去年12月底收市位10,124，亦即今年升幅全蒸發。全日成交額增至1,226億元。由於中國有備而戰，且已適應狂特貿易戰常態，用「拖」字訣等花旗大選後才來真章，加上有信心可靠國內市場或其他方面降低影響，故目前出招停購美農產品，以圖打撃狂特票倉，情況並非一面倒也。
內銀股年內平均調整幅度達4.5%，跑輸同期大市表現，摩根大通目前對板塊看法更趨審慎。而股價調整主要由於包容性融資貸款增加以及宏觀經濟放慢，帶來資產質素風險的憂慮，但現水平估值尚未計入淨息差收窄而造成的潛在下行風險，而中國企業去槓桿亦限制內銀重估的機會。
該行又指，大型銀行風險增加，因需接管有問題的小型銀行，故將工商銀行（01398）的評級由「增持」降至「中性」。行業首選招商銀行（03968）及平安銀行（000001.SZ）。大型銀行中，較看好郵儲銀行（01658），料其利潤表現跑贏其他國有銀行。
昨日大市低位彈起，中移動（00941）力守62元逾五年低位，並由跌轉升0.8%，報收63.7元。
野村料內地5G網絡將於今年加快發展，中移動盈利能力將自下半年起錄得改善，由於競爭減弱及5G業務潛在變現。中移動雖上半年面對盈利壓力，該行仍偏好中移動，由於在5G業務投資期，在帶來穩定增長上有良好定位。該行預計，中移動上半年服務收入按年倒退2%，盈利按年倒退7%，降2019年至2021年盈測0.3%至4.7%，以反映數據收費下調之即時影響。以現金流折現率計，中移動目標價相應自100元下調至96元，該行維持予「買入」評級，並為內地電訊股首選。
