作者：李嘉廉
【資本x炒股幫擂台】
股市挾淡倉 金礦股中線可低吸
中美貿易談判有重啟的跡象，加上美國聯儲局於9月減息的機會上升，市場估計9月的減息機會高達100%，分別只是減息25點子或是50點子而已。在利好消息支持下，恆指險守25000點大關並開展中短線的技術反彈浪。雖然大市反彈，但10月的英國硬脫歐風險仍在，而新任英國首相、主張硬脫歐的約翰遜再三表明於10月底脫歐，無序硬脫歐仍是今年下半年的最大不明朗因素。近日大市反彈，避險情緒下降帶動金價回落，早前升勢強勁的金礦股見大幅回吐，或成為中長線持有的吸納機會。
首先，恆指此次下跌浪已完成，大市挾淡已是預期之內，但市場的基本面仍是不變，中美貿易戰及全球的貨幣戰仍將持續，估計大市的真正阻力將是上方27000點。在欠缺進一步的利好消息下，恆指再下行的壓力可謂十分大。
此外，近日全球央行減息潮反映各國的經濟持續不景，美聯儲的減息已被消化，各國亦已準備更大幅度的減息行動，先行減息的澳洲及紐西蘭亦將繼續減息，而一直經濟表現疲弱的歐元區，亦放風將公布規模遠超市場預期的貨幣政策。有關央行的鴿派行動勢令美聯儲今年內減息的行動影響力大打折扣，美聯儲或於明年有更大規模的減息行動。
加上英國脫歐的不明朗因素，投資者已把資金投入日圓、黃金及國債避險，股市的反彈力度有限，投資者可候金價回調時買入金礦股對沖，並可候金價突破1550美元時增持金礦股，未來明兩年的金價可能升到你唔信。
執筆時筆者未持有上述股票
百利好智庫研究部董事 李嘉廉 CFA
筆者非證監會持牌人士
