P17 勢價股精華【股價圖：途屹控股（01701）】
聶振邦，富途證券分析師；已教學生逾千；暢銷投資書作家；五個媒體專欄作家；2017年投資比賽冠軍；電視財經節目常規嘉賓；受歡迎網媒財經訪問嘉賓；不足三年半選出193隻倍升股。
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題目：途屹控股低價徘徊具上揚潛力
今日分析股份是途屹控股（01701），於今年6月28日上市，至今約兩個月，早前招股價介乎0.52至0.68元，上市價為0.52元（下限價），相對現時已發行股數10億股，計出上市時市值為5.2億元，因低於10億元，透過「殼價」分析每股合理值是適用的。而於9月9日收報0.24元，較上市價低逾五成，引起我的關注。參考8月26日晚上發布的2019中期業績顯示，截至今年6月底資產淨值約2.35億元人民幣，折合約2.57億元，相對現時已發行股數，計出每股淨值為0.2569元，相對現報0.24元，市帳率為0.93倍，因已低於1倍，就基本面而言，反映現價已處於偏低水平。
殼價分析每股合理值
此外，對於殼價分析，參考上述資產淨值約2.57億元，配合主板股份殼價普遍不少於5億元，合共約7.57億元，相對已發行股數，每股合理值為0.76元，對比現價0.24元，潛在升幅為2.17倍，確認現價定位實則偏低。另可留意即或單計5億元「殼價」，每股合理值也不少於0.5元，相對0.24元產生潛在升幅為1.08倍，同樣得出現價定位實則偏低之結論。而9月9日收報0.24元較上市價低逾五成，存在現價進場誘因，並且參考分析基石投資者成本價，會進一步得出現價進場具值博率的結論。
基石投資者蝕逾五成
此股有兩名基石投資者，就是Navibell Venture Corp.和盛森（個人持股），分別持有約4,808萬和384萬股，合共近5,200萬股，佔招股規模2.5億股逾兩成，成本價同為上市價0.52元，較現價0.24元錄得帳面損失超過五成，涉及金額接近1,454萬元，還有上市首半年禁售期限制（直至12月27日），足見對股價走勢充滿信心，視為現價進場具值博率之另一線索。上市首日開報0.405元，較上市價低逾22%，當日曾高見0.43元，已是上市以來最高價，繼而股價下行至8月6日收報0.199元，截至8月20日收市價介乎0.199至0.219元，僅差約一成，認為股價經已喘定。
股價已具備上揚條件
自8月21日起股價開始回升，連同8月20日已是連續六個交易日見「陽燭」，股價有回升迹象；卻仍見現價較上市價低逾五成，顯然現價處於低水平。於今年8月27日中央結算系統（簡稱CCASS）顯示參與者有106名，持有近2.50億股，與招股規模相差僅64,050股，反映在CCASS的全屬街貨。首6名參與者均持有不少於836萬股，認為屬有心人持貨機會大，她們僅佔參與者總數5.66%，卻持有約1.56億股街貨，計出街貨佔比為62.44%，高於六成反映貨源已被歸邊，認為有心人未有離場，證明股價具備上揚條件。
於9月9日收報0.24元，參考策略為進取者可於現價或以下買入股份；謹慎者可於0.215元或以下買入；保守者則可於0.19元或以下買入。初步目標價為0.32至0.35元；買入價下跌30%可考慮離場。另須留意鑑於近期恒指表現波幅，存在打亂有心人部署的可能，遇上股價下挫時不進行維穩，所以投資者應嚴守止蝕為佳。
【權益披露：本人沒持有上述股份】
