P33 中港兩邊睇【股價圖：鴻騰六零八八（06088）】
張嘉奇，鼎成證券分析員，早年修讀新聞及傳播學系，其後獲得金融學碩士（投資管理）及企業金融學碩士學位，曾於財經新聞通訊社任職多年，現時主要負責撰寫上巿公司分析報告。
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題目：鴻騰六零八八前景看俏
鴻騰六零八八精密科技（06088）為台灣上巿公司鴻海所分拆作獨立上市的子公司，是一間互連解決方案及相關產品生產商，於行業中擁有領先地位。集團主要從事資訊科技、自動化設備、精密模具、汽車及消費電子行業的產品，包括光學模塊、無線產品等配件。集團亦與電子產品廠商合作設計、開發產品，為智能手機、平板電腦等產品提供解決方案。
集團於今年上半年錄得收入19.18億元（美元．下同），按年上升11.6%，盈利為1.01億元，按年減少5.6%，主要由於期內為擴充越南生產線收購工業用地、建造廠房及增添生產設施等，令資本開支由同期的7,400萬元增至1.2億元，導致盈利減少。上述新建越南廠房項目為一次性開支，縱使影響今年的經營利潤率，對日後營運有結構性改善，而集團期內的經營利潤率達6.4%、毛利率升至19.6%，仍高於一般工業股。
截至今年6月底止中期業績，鴻騰六零八八的美國地區收入佔38.2%，按年增加4.8%，成為最大收入來源地；中國地區佔總收入的27%，則按年大減10.3%。隨著中美貿易磨擦於近月不時升溫，兩國互徵進口關稅將對貨品出口帶來負面影響，但貢獻集團總收入45.1%的兩名主要客戶，訂單金額按年減少4.5%，影響客戶訂購力度。故此，集團增加越南產能除可以減輕勞工成本壓力外，亦可以將供應鏈布局分散全球，避免關稅的影響，有助日後提升盈收。
鴻騰收購Avago 進入光模組領域
展望將來，全球5G建展將於今後3年踏入投資高峰期，終瑞產品將陸續應巿，加上預期英特爾亦將於2019年底，為其新型號電腦中央處理器平台帶來升級插座，屆時將釋放大量訂單需求，成為集團日後收入增長動力。另一方面，蘋果公司將推出新型號iPhone，亦將可成為集團下半年的盈收催化劑。在通訊基礎設施部分，公司將可利用其於2015年底收購的安華高（Avago）光學模組業務，開發較高速率的光學產品如100G/400G模組產品，帶動營收及整體利潤率成長。
鴻騰六零八八股價於4月中曾高見4.98元，其後股價曾回調超過四成，但近日已見回穩。集團（執筆時報3.51元）之預期市盈率為11.2倍，周息率2.2%，可於3.4元水平吸納，短線目標3.7元、中線看4.2元，止蝕3.3元。
【權益披露：本人沒持有上述股份】
