作者：陳偉明（Marco），耀才證券銷售客戶服務部高級經理，擁英國倫敦大學皇家霍洛威學院金融及商業經濟學學位。定期在各分行舉辦投資教學講座，擅於利用各種衍生工具配合技術分析、市場心理、策略部署及值博率，以捕捉短線出入市機會。由於在最前線工作關係，特別了解一般散戶心理並加以應用在投機領域上。
勒束式期權長倉策略
沒有見大家三個星期，港股從農曆新年前的極度恐慌，到現在的絶地反彈，速度之快相信是很多人意料之外，不過有跟足筆者的策略建議依然能夠開心大賺過肥年。
上次提及當期指跌至50天線附近約30,600點，同時Long Call加Long Put 3月份價外1,000點恒指期權博爆邊，並預留資金，如期指跌至30,000點，再Short Put 3月28,800恒指期權。隨後港股於2月9日（周五）低開接近800點，期指大約在29,500點開市，首次跌至筆者提及的期指30,000點下面，兩邊Long的勒束式期權策略，先把3月29,600點行使價Long Put平倉，再根據策略開新倉Short Put 3月28,800恒指期權，完美地在近底位平倉。期指於2月9日29,070點見底，之後展開絕地反彈，截至本周二（2月27日）高見31,786點，原本期指跌至50天線附近約30,600點時，開出的3月份Long Call 31,600點恒指期權亦已成功變價內平倉。全套勒束式期權策略及低位開的撈底式Short Put絕對是接近完美地開倉及平倉。
老實講句，期指於2月9日見底當日，筆者雖然在近低位約29,100點開出Short Put倉，但因為當時已平Long Put倉，倉底期權倉，Short Put及Long Call是進取全攻型造好，當港股於下一個交易日2月12日（周一）裂口高開約200點後，不如筆者預期地即時展開強勁反彈，反而陰燭即市倒跌至約29,400點，筆者也有點害怕當時期指會再度向下破2月9日29,070點低位，因此立即補開Short Call 3月份30,600點恒指期權對沖風險。但隨後日子大市不跌反升，筆者亦在2日14日（周三）見期指向上突破2月13日（周二）的針型頂30,089點後，立即再高追Long Call 2月份即月30,800點恒指期權，用即月有限的期權金，提防大市確認見底挾上。這次筆者詳細地指出成套期權倉位的開倉及平倉的心路歷程，主要是要各位讀者明白，筆者不是聖人，亦會有做錯野的時候，重點是在適當的時候做適當的動作，止蝕或對沖風險。
回說大市，相信市場大部分人會認為港股在向上突破20天線及完全回補2月6日超過1,000點的下跌裂口後，下一級阻力正是期指1月29日頂位33,516點至2月9日低位29,070點的黃金比率0.618倍反彈目標31,817點。本周二期指高位31,786點正正是接近這個31,817點黃金比率0.618倍反彈目標，換句話說，現在大市正處於非生即死的階段，凖備爆邊，又一次適合開勒束式期權長倉策略，建議現水平約31,800點同時開3月Long Call 及 Long Put價外800點恒指期權。
