P38青石美港通
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題目：實體經濟陰影籠罩 時光能否倒流
9月快要過去，恒生指數在示威持續發生的情況下，把月初的漲幅抹去了一半。反觀A股，在貿易戰打打談談的情況下，在9月也能保持不錯的升幅。個別股票如貴州茅台股價今天又創下了新高，收報1,184元人民幣，市值1.49萬億元人民幣，較貴州全省去年GDP 1.48萬億元人民幣還要高。說明了投資者傾向買入受惠於國策的公司，特別是行業龍頭。
美國服裝品牌FOREVER21，曾經以「天價」租金，月租高達1,380萬元承租銅鑼灣三層巨舖，但執筆之時，連在港剩餘唯一旺角分店，都突然「執笠」結業。可以肯定香港的零售市道，已經進入了寒冬。除了示威持續，加上環球經濟前景不明朗，同樣令消費意欲冷卻下來。根據零售管理協會表示，9月上旬整體生意跌幅與8月相若，顯示零售業的頹勢持續，8月期內中高價消費品生意跌四至六成，衣服鞋履跌兩至三成，旅遊區生意跌幅更嚴重。相信將會有更加多的業主會面對現實減租，跟租客共渡難關。所以，即使本地地產股，主要以收租為主的，即使股價已經跌到十分低殘，但只要投資者想到明年零售銷售會繼續轉差，也不能吸引到資金進場。
有趣的是，樓市則進入怪現象。最近大部分的成交都是以低於市價成交。但同時也有少數成交創下了歷史新高。相信最主要推動價格原因是因為二手盤源相對較少。不過最近，有發展商以「時光倒流價」，即兩年前的價格發售，首批推出352伙即日沽清，反映只要肯減價促銷，市場剛性需求仍在。當然，現時香港的失業還只在2.9%。這暫時未能反映持續示威對實體經濟的影響。不過相信明年農曆新後年，影響便會漸漸浮現。
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【股海啟示錄──愛德新能源（02623）特約：新能源知識談】
根據內地發改委等部委於今年3月份的公布，新能源汽車補貼政策於6月25日開始進入倒數階段，自當日起中央補貼將實施新標準，新標準較原有標準的補貼額度平均減少50%，同時取消地方補貼，地方政府將這項財政開支改為支持與新能源汽車相關的基礎建設，如充電站、配套運營服務等；到了2020年，補貼政策更將全面取消。
在補貼至少削半下，市民紛紛趕在新補貼標準實施前買車，變相導致新政落實後的7月份及8月份的新能源車銷售插水。據內地乘聯會統計，7月份全國新能源車銷售按年跌4.2%，8月跌幅更擴大至15.5%；中汽協的統計亦顯示，7月新能源車銷售年跌4.7%，是兩年多以來首次出現負增長。
