P4勤豐研究101
由勤豐證券研究部，以深入淡出的方式為投資者介紹艱澀的投資理論，希望協助大家能更了解投資路上的種種難題。
==========================================
題目：市帳率的應用
市場上兩項熱門評估股價貴賤的工具，分別是市盈率和（Price-to-Earning Ratio,P/E）及市帳率（Price to Book,PB）。市盈率著眼公司的賺錢能力和回本期，而市帳率則焦點於公司的資產價值。
市帳率把股價跟資產價值作一個比較。其计算公式为：市帳率=股價÷每股帳面值
帳面值相當於資產值，即是把一家公司的資產價值加起來，再減去負債和無形資產。而每股帳面值就是把總資產值除以發行股數。当其計算數值小於1（低於一倍）時，則代表股價低於公司帳面值，屬扺買水平。計算數值高於1（多於一倍）時，代表股價較公司帳面價值高，屬於貴水平。
不同行業的市帳率平均水平會有所不同，所以市帳率多用作比較同行業的股票。市帳率經常用來分析銀行股、地產股等行業的平與貴水平，不過如果一家公司擁有大量值錢的資產，不論行業，都可能吸引一批價值投資者入市。他們的如意算盤是即使公司執笠，把資產變賣，都會有斬獲。
值得注意的是投資者利用市帳率衡量公司是否值得投資，不可單純只看其計算數值的大小，更應關注公司的資產素質及公司是否有機會把價值釋放出來。例如有些公司PB長期處於低位，大股東又沒有行動，亦沒有小股東發聲，股票買了很多年也無太大波動。但如果有一些如對沖基金的小股東出招，要大股東派息或賣資產，公司的價值就有機會從股價反映出來。若果公司重組（如長和系世紀大重組），亦可能把價值釋放出來，這對小股民也是好消息。
