作者: 張智威
新藥難估值 股價急飆
長江生命科技(775)昨日中午發出公告，指出旗下全資附屬公司將發表黑色素瘤抗原疫苗免疫療法中，候選疫苗seviprotimut-L的第三階段臨床研究數據。公司表示研究數據令人鼓舞，這可能是黑色素瘤疫苗療法的一項重要革新，而市場目前尚未有任何疫苗獲准用於黑色素瘤輔助性療法，並指出黑色素瘤療法的環球市場估值超過10億美元，預計未來能以倍數增長，公司將在周五(8日)，於美國馬里蘭州國家港口舉行的癌症免疫療法年度學會，展示有關黑色素瘤抗原疫苗免疫療法研究臨床數據，消息刺激股價昨日午後拾級飆升153.5%，收報0.9元，並創15年6月以來高位，成交金額3.23億元，而股價今日曾再急飆近50%，高見1.34元，成交金額逾10億元，成交十分暢旺。
由於生物科技股普遍尚在研發階段，所以只會錄得少量收入，而且大部份都是處於虧損階段，因此一些傳統的指標如市盈率、周息率，並不能派上用場去衡量公司的估值。一旦公司成功研發一隻受認可的新藥，由於很難估值，因此想像空間很大，刺激股價飆升，正如長江生命科技兩日累計飆升277%，短線升幅相當驚人，當然由於股價波幅大，宜注意風險管理。而作為一般投資者，是好難去分辨新研發的藥物的質素，所以可以採取一個大包圍策略，每一隻生物科技股都少注，假設投資十隻生物科技股，只要當中有一至兩隻跑出，其回報率是非常驚人，已經可以覆蓋其餘八至九隻的損失，但切記投資生物科技股是長線投資，以年作為單位，因為需要一段長時間讓公司研發新藥，亦需要時間讓市場接納新藥。
本人為證監會持牌人士，並沒持有上述股份。
張智威
聯席董事
信誠證券有限公司 Prudential Brokerage Limited
