P17 勢價股精華
作者：，富途證券分析師；已教學生逾千；暢銷投資書作家；五個媒體專欄作家；2017年投資比賽冠軍；電視財經節目常規嘉賓；受歡迎網媒財經訪問嘉賓；不足三年半選出193隻倍升股。
===================
題目：多角度分析華建控股供股切入值博率
今日分析股份是華建控股（00479），參考於今年11月20日中午發布的2018-2019年度全年業績顯示，截至今年6月底集團資產淨值約70萬元，相對現時已發行股數約43.35億股，計出每股淨值少於0.0002元，較11月25日上午收報0.016元，市帳率為98.67倍，遠高於1倍，基本面而言反映股價定位偏高。然而，考慮到主板股份「殼價」不少於5億元，今次供股集資淨額約5,200萬元，即或不計入上述資產淨額，相對供股完成後發行股數約78.03億股，計出每股合理值為0.07元，相對現價0.016元，潛在升幅為3.38倍，反映現價實則偏低。
揣摩今次供股主因
另可留意集團於今年11月15日晚上宣布供股集資方案，供股價為0.02元，供股比例為2供1，早於11月21日經已除權，將於12月23日晚上發布供股結果。另因今次供股比例不多於2供1，毋須通過決議案也可進行，反映屬較小比例供股；並且觀乎集資淨額僅約5,200萬元，低於1億元標準，認為今次供股主因不為集資。考慮到主席、行政總裁兼執行董事柯俊翔和副董事長兼執行董事Wilson Wong（現時分別佔權21.87%和2.5%）都已承諾供股；但餘下股東卻未必全然供股，故不排除今次供股主因是要讓核心管理層增加股權佔比。
低價供股部署供乾
不過依然要等看了供股結果，才能確認以上推斷是否正確，以及有心人是否持有供股街貨量不少於八成，從而得出「供乾」結論。此股於今年1月4日高見0.061元（已經過除權調整，暫為今年高位），之後反覆向下，至8月15日低見0.018元（已經過除權調整），相對於11月25日上午收報0.016元，只差11.11%，以價格計算相距亦不到兩個價位，少於20個價位也可視現價進場為風險不大另一線索。再者，宣布供股當日收報0.021元，較供股價0.02元僅高一個價位，反映當時是「低價供股」，加上現價0.016元已較供股價低四個價位，部署「供乾」機會大。
股價可望上揚線索
供股結果和供股貨出爐日期分別為12月23和27日，即或確認「供乾」，預算最快也要在12月27日才可望股價上揚。而兩名核心管理層柯俊翔和Wilson Wong分別成本價為0.297元和0.0895元，較現價0.016元產生帳面損失為94.55%和82.12%，涉及金額超過2.63億元和795萬元，暗示股價有上升空間。參考策略為進取者可於現價或以下買入股份；謹慎者可於0.013元或以下買入；保守者則可於0.010元或以下買入。初步目標價為0.022至0.025元；買入價下跌30%可考慮離場。
另須留意三件事，其一是此乃「仙股」，預期股價波動性較大，買入前須評估個人承受風險能力。其二是於有心人未有行動前，股價繼續於0.015至0.017元橫行機會大，故此投資者進場前要有守候的心理準備。其三是鑑於近期恒指表現波幅，存在打亂有心人部署的可能，遇上股價下挫時不進行維穩，所以投資者應嚴守止蝕為佳。
【權益披露：本人沒持有上述股份】
