P4勤豐研究101
由勤豐證券研究部，以深入淡出的方式為投資者介紹艱澀的投資理論，希望協助大家能更了解投資路上的種種難題。
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題目：貨幣金融
上期我們介紹了GDP的相關知識，本期讓我們來瞭解一下貨幣金融中M0、M1、M2及M3的含義對這些不同活躍程度的貨幣有專門的衡量標準：
國際上的劃分是：
狹義貨幣（M1）=流通中的現金+支票存款（以及轉帳信用卡存款）；廣義貨幣（M2）=M1+儲蓄存款（包括活期和定期儲蓄存款）。
M2是廣義貨幣供應量，是在M1基礎上，再加上低於10萬美元的定期存款、理財產品等。因為它包括了M1裡的所有貨幣。需要特別說明的是，M2不包括投資在股票。錢從股票流出，股票下跌；錢進去，股票上漲，事實上股市一直在上漲，說明流入股市的錢比流出股市的錢多，因此這部分錢不對流通產生影響。
若M1增速較快，則消費和終端市場活躍；若M2增速較快，則投資和中間市場活躍。中央銀行和各商業銀行可以據此判定貨幣政策。M2過高而M1過低，表明投資過熱、需求不旺，有危機風險；M1過高M2過低，表明需求強勁、投資不足，有漲價風險。
另外，M3=M2+其他短期流動資產（如果國庫券、銀行承兌匯票、商業票據等），M3指的是更廣義的貨幣，也就是在M2的基礎上，加上高於10萬美元的定期存款，這些貨幣更穩定、更不活躍、更不能流通，M3是根據金融工具的不斷創新而設置的。
總括而言，M0流通中的現金量作為最窄意義上的貨幣 M1反映了社會的直接購買能力，商品的供應量應和M1保持合適的比例關係，不然經濟會過熱或蕭條． M2反映了現實的購買力，也反映了潛在的購買力，研究M2，特別是掌握其構成的變化，對整個國民經濟狀況的分析，預測都有特別重要的意義。
