P14 投資世界【股價圖：中國建材（03323）】
常歡（蘇家榮），證監會持牌人士，程式選股師，其投資組合於《資本一週》X《炒股幫》的擂台榜於2017年度增長110%；2018年度逆市增長45%，摘取總冠軍；2019年度再度蟬聯總冠軍。
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題目：中國建材待大調整吸納
據央視今年11月報道，全國散裝水泥平均價格為477.43元/噸，環比上漲5.47%。其中，河南局部地區水泥價格單月高位上漲200元/噸，導致11月中南市場散裝水泥價格達到514.58元/噸，環比上漲10.61%。同時，華北、華東市場，水泥價格也大幅上漲。
中國建材（03323）從11月起，便展開升浪，從6.72元爆升到歷史新高9.56元。直至周二（1月21日）才跟隨大市出現明顯調整，中午執筆時低見8.75元。
公司2019年前三季度淨利潤同比增長36.1%。2019年1-9月收入同比增長16.8%至1,831.4億元人民幣，淨利同比增長36.1%至104.3億元人民幣，完成市場全年盈利預測的98%，超出預期。公司指出2019年1-9月水泥需求超出預期，全國水泥產量同比增長6.9%；2019年暑期淡季北方地區需求好於預期，三季度華北及西北水泥價格環比增長2%及1.2%，同比增長8.9及9.6 %。8月底9月初，南方需求恢復，旺季快速啟動，華東及中南地區領漲全國，三季度均價分別同比增長2.2%及5.3%。
此外，費用率下降（三費佔收入比例同比下降1.9ppt）、金融資產公允價值變動增長（同比增長17.9億元人民幣）也為利潤增長做出貢獻。
料四季度華東均價同比持平
四季度來，南方價格漲勢明顯，尤其中南地區價格補漲幅度較大。 截至目前，中南及華東地區水泥價格較10月初已上漲5.8%及2.3%；西南地區由於需求較弱，較10月初價格下調0.8%；北方地區隨著天氣轉冷，需求逐漸走弱，疊加限產因素，四季度至今價格基本平穩。同比來看，四季度至今華東及中南地區均價同比上漲2.1%及5.1%；考慮到去年華東地區價格在11月開始大幅攀升，在高基數基礎上，預計今年四季度均價同比持平；而華南地區1-8月由於雨水、颱風天氣，受抑制的需求在9月後開始釋放，推動地區價格一路上漲。
內房市場於2019年下半年開始強勁，預計可支持2020年上半年建築需求，且內地政府積極推動今年基建投資。相信內地今年水泥毛利率可適度擴張。
機構評級方面，在所有19家參與評級的機構中，53%的券商給予買入建議，42%的券商給予持有建議，5%的券商給予賣出建議。周二終於出現明顯調整，相信中國建材調整未完成，仍有一定獲利沽壓，待深度調整至8.18元吸納。
【權益披露：本人沒持有上述股份】
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