P12-13實力點評
作者：鄭希鈉，筆名「巨鯨」，獨立股評人，「求知投資」教育機構創辦人，創立炒股團隊超過五十人，打正旗號打大鱷第一大幫派。
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題目：新經濟 新機會
中國實情
武漢肺炎突然爆發，於2020年2月2日確診感染新型冠狀病毒的死亡個案，突破300宗。根據國家衛健委公布，截至2月1日為止，14,380人確診感染新型冠狀病毒，死亡個案304宗，2,110宗重症，過去一日新增2,590宗確診病例，當中湖北省有1,921宗。在廣東省，內地公布昨日新增84宗確診病例，累計604宗，當中20宗危重，無死亡病例。深圳新增26宗，累計196宗。該病毒殺傷力不及03年沙士，但傳染力強勁10倍，嚇得人心惶惶，逃跑的約有500萬人。中國政府亦嚴正處理，將交通折斷立即將武漢封城，以免疫情一發不可收拾。
大行預計
摩根大通發表報告表示，就國統局公布1月中國製造業PMI錄50符預期，此為內地新冠狀病毒疫情擴大之前時期，相信數據並未有反映疫情影響，基於料內地首季零售銷售將大幅震盪，該行下調對中國今年首季經季節調整年率（SAAR）按季增長預測至4.9%（此前預測為6.3%），料今年首季經濟按年僅增長5.6%（此前預測為6%）。
聯儲局副主席克拉里達稱若果疫情導致1至2個季度經濟增長放緩，可能不會改變大局，但同意疫情是一個充滿挑戰的情況，聯儲局將對疫情發展密切保持關注。高盛則發表報告，指疫情爆發，令來自中國的遊客量減少，以及對中國的出口放慢，美國第一季經濟增長將因此損失0.4個百分點。
金融巿場反應
有世界工廠之稱的中國，原來日產口罩只有20,00萬個，但中國的人口約14億人口。面對大機會失控的情況，除了人會逃跑，資金亦會跑。雖然美國境內確診人數不多，但道瓊斯指數已經應聲下跌，1月31日單日下跌603點，跌幅約2%，報28,256點。恆生指數也無以為繼，由約29,000點近3,000點。上証指數也由3,127點越跌越急，1月23日大陰燭收巿，跌穿3,000點心理關口，報2,976點。相信新年後開巿會更一步出現止蝕盤，也許會出現裂口急跌，面對這恐慌情緒，中國政府要有一點對策才能渡過難關。而中國是澳洲的最大出口國，故必然也受到影響。澳元兌美金跌至過去半年內的心理支持位，暫時企在0.66866，相信很快失守，進一步下跌。基於已跌得很急，不排除恐慌情緒會浮現，需要中央出手維持秩序。
是危亦是機:
巨鯨認為實情沒有一面倒，恐慌情緒大於實際，從數據說明，患者的死亡率遠遠不及03年的沙士，也不會出現14世紀40年代的黑死病，過千萬人死亡。受惠於恐慌情緒，短期可吼商品黃金，只宜短炒，需要嚴謹設下止賺止蝕，而這圖表的位置，利用推止賺的方法會更佳。至於股票，大家可以看看 Nowservice（NOW:NYSE）。
NOW 業務簡介
Service Now 是一家走在時代尖端的公司，在ITSM（IT Service Management）領域經營SaaS（software as a service）業務，透過Service Now的雲端平台，公司客戶可以設計自已的ERP、CRM或其他系統，並儲存於Service Now的伺服器。傳統的商用系統通常要在客戶端主機或伺服器中安裝軟件，使用過程中涉及大量的軟件安裝和日常的自行維護。而使用SaaS只需要主機能上網登入雲端，即可使用，不但比傳統方法方便，更有利於系統維護、升級和業務擴張。
NOW營運表現、財務數據
業績上，自2014年起，營業額每年增加最少30%以上，直至2019年，營業額達到34.6億美元。而利潤方面，已經由虧損收窄變成2019年的6.3億美元稅後利潤，成績已由市場嘉許認可。由於Service Now的服務是軟件，在使用者基數增後，成本可以繼續攤分，預期利潤會繼續增加。
NOW業務獨特性
優越的業績來自於業務的獨特性，Service Now的客戶流失率低，因為ERP、CRM等系統為企業的重中之重系統，一般不會輕易更換，即使更改，也會基於原有系統升級，平台更換少之有少，使用年期少則十年八載。所以Service Now 的客戶黏性非常強，可做到業績長遠有增無減。加上可於雲端逐步升級功能的性質，賦與其另一獨特性，客戶增值性高，由於客戶只能用平台的服務去提升系統功能，所以每次的功能擴展和升級都需要向Service Now購買服務，客戶越買越多，造就業績的持續增長。
NOW的創辦人和高管
公司創辦人和原金主是Fred Luddy和John Moores，他們原本都是ITSM界領頭羊公司的Peregrine的高層，是帶領Peregrineg走向高峰的高層。雖然他們現時已經離開公司，但可以知道他們對ITSM業務非常熟識，是帶領Serivce Now成功的重要人物。但需要留意，在他們在離開Peregrine前兩年，兩人涉嫌業績造假，並在高位大量拋售股票，最後要繳交大量罰款了事。雖然兩人已經大量脫手Service Now股票，但基於造假的往績，巨鯨在投資此股時會小心注碼，不會重注。
NOW的投資價值和投資方向
根據基本面分析，Service Now屬於新經濟股、對手不多、業績亮麗，可支撐起股價。投資者可能認為106倍的PE實在太貴，但巨鯨認為這種增長股不應以PE 來衡量，即使是PEG 暫時也不適用於此股上，因為相信下年利潤會繼續上升，PE 數值會大調整，到時再買，已錯失先機。巨鯨建議可於330左右入一注，再於317入第二注，如果跌破300元心理支持位，需要時止蝕觀望。
【權益披露：本人沒持有上述股份】
