P4勤豐研究101
由勤豐證券研究部，以深入淡出的方式為投資者介紹艱澀的投資理論，希望協助大家能更了解投資路上的種種難題。
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題目：銷售毛利率
「銷售毛利率」（Gross Profit Margin）是指毛利佔銷售收入的百分比，毛利為銷售收入與銷售成本之差額，通常會簡稱為毛利率。毛利率是一個其中一個重要業績指標，用以衡量一家公司的利潤率。
毛利率的計算公式： （銷售收入－銷售成本）/銷售收入×100%
大家要注意的一點，就是以上的收入及成本只計算與公司主要經營之業務的收支。簡單來說，出售與公司主要業務無關之資的收入並不計算為銷售收入；而銷售成本即為會根據銷售的產品數量等比例增加的成本，人工及租金等不會隨售出產品數量增加的成本則不計算為銷售成本。
毛利率越高，普遍反映該公司創造產品「附加價值」的能力越高。這些附加價值可包括專利技術、品牌價值等，附加價值越多代表該公司競爭力越高，創造利潤能力越強。然而毛利率的高低並沒有絕對的好壞（雖然通常是越高越好），因為有些產業生產的產品在本質上成本就較高，從而導致毛利率偏低。
此外，我們要注意的是比較不同產業之間的毛利率並沒有意義，因為不同產業之間的銷售成本差異可以很大。
所以我們能以比較一家公司自身與其他同行的毛利率去判斷該公司於同產業內的利潤創造能力。若該家公司的毛利率比起其他同產業公司為高，普遍代表該公司銷售成本較低或產品附加價格較多，即該公司於同行內較有優勢。但要小心若毛利率比同行高出太多，則該公司有可能存在「造假數」的情況。
