HKpapa智愛投資
獨立股評人 余大維
我係一名對投資策略充滿熱誠而又有兩個小孩的港爸 ，投資風格著重基本分析閒時鍾意實地觀察研究上市公司，希望和大家分享一些既穩陣收息又有升幅的公司。
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題目：2020年投資第五股雷蛇
雷蛇（01337）作為一間全球性的電競設備提供商，提供一系列遊戲硬件軟件和服務，專為玩家提供硬件、軟件及服務的龐大及發展中潛在市場經營業務，主要業務為銷售高端遊戲周邊設備包括高精密度鼠標、全自訂鍵盤、音效裝置鼠標墊及遊戲主機控制器，而在軟件方面，雷蛇軟件平台，擁有過7,000萬名註冊用戶，銷售及分銷網絡橫跨六大洲及65個國家。
研究指出，在硬件方面，雷蛇定位係「高端品牌」的極致追求，針對消費能力較高的用戶，高端硬件以品牌優質服務體驗取勝。最尾，雷蛇消費者唔係產品嘅消費者，而是其價值觀嘅消費者。導致雷蛇嘅「玩家」用戶對公司產品有極大的粘性，將在垂直領域中具備長期競爭力。從業績數據來看，雷蛇產品、軟件及服務形成的「飛輪效應」明顯，正推動公司業務快速發展。
截至 2019年6月30日，雷蛇收入約3.6億美元，同比增長30%；高利潤服務業務同比增長110.5%至3,570萬美元，對集團毛利嘅貢獻接近20%；淨虧損率顯著改善740個基點至13.4%；淨虧損額收窄至4,770萬美元。2015-2018年，雷蛇收入三年複合增長率達到31%，一直保持較為穩定的增長。
從利潤端看，截至2019年中期，公司還母淨虧損為0.47億美元，同比縮小 16.5%。 由於公司冇負債，因此公司每年的財務費用極少。 雷蛇公司由2018年7月開始進行持續回購，一直持續至2019年6月份。 回購股份數量上，公司共累計回購2.5億股，佔總股本股數2.8%。 此輪持續回購，平均的回購均价為1.5 港元每股。 目標價維持1.5港元，不妨低吸。
