P12-13實力點評
作者：鄭希鈉，筆名「巨鯨」，獨立股評人，「求知投資」教育機構創辦人，創立炒股團隊超過五十人，打正旗號打大鱷第一大幫派。
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題目：富石金融 巨利價值投資法
金融巿場最正的地方是處處商機。不論危與機，經濟好與差，總會有無限的機會。例如中興及華為事件，造就中國晶片股飆升；武漢肺炎事件，醫藥股及口罩股聞歌起舞。投資股票最重要的是擁有著資金流的觸角。
人棄我取為上策
近來股巿受到屍殺列船的消息，資金長腳逃走，恒生指數由約29,170點急跌至26,150點左右，跌幅約10%左右。成份股跌得沒有太傷，但中小型股就真是慘不忍睹，整個巿場都受到濃烈的鳥雲氣氛罩著。此時，正是使用價值投資法作投資為最有利。這種巨利的投資法，一年都沒能用得上。
此環境可考慮新上巿股的原因
在舊股和新股的選股比較，巨鯨會偏向埋手近期上巿的新股。新股上巿離不開兩個原因，高價集資或大炒一翻。此時此刻也願意上巿的公司，就只有大炒一翻的理由。還有一個更值得我們關注的是，公司很可能會下限定價，水位就更多了，這也是價值投資的好處。預期每股發售股份的發售價將不會超過0.6元及不會低於0.5元，即巿值約5億元之細，十分好炒。
富石金融的業務及業績
當然不是所有現時上巿的公司都能買，選股必須嚴謹，才會有足夠的勝算。創業板的股票巨鯨暫時都不會考慮，因為在這個時勢，要炒的都會是先行主板，巿場當旺時才考慮創業板。主板上巿有一定的要求，至少會有實際的盈利，在股價方面懸浮力會較佳，合適投資新手。而最接著準備上巿的富石金融（02263）巨鯨會比較喜歡。
主席持貨量及實力
該公司主要從事的金融服務供應商，業績不但能夠持續增長，在股權結構方面，都是比較亮眼。近三年的收益，分別錄得約3,566萬元、5,672萬及6,528萬，期內溢利為1,363萬、3,303萬及3,778萬。純利率高達38.2%、58.2%及57.9%，是有利可圖的生意。公司75%股權由萬順持有，李青松和楊麗麗持有60%及40%的萬順股權，股權分佈簡潔，在歸邊的情況下，有利部署大炒一翻。當然波動性都會較大，注額要適量。
預期股價
該公司公開發售日為1月31日至2月7日，發售結果為公布日為2月18日，原無意外下限定價，絕對有足夠的值博率長線持有。
武漢肺炎亦令巨鯨感醫藥股的前景巨大在經濟高速發展、社會逐漸老年化、城市病橫行三個大前題下，中國醫藥行業發展一日千里。人無論賺多少錢，也必定有進貢醫藥公司機會。經肺炎一役，大量市場資金再次流入醫藥股，所以今期會推介2間醫藥公司給大家，分別是主打西藥的復星醫藥（02196）和主打中成藥的中國中藥（00570）。至於因口罩概念而炒起的股票已過最佳時機，所以不會浪費時間研究。
復星醫藥業務簡介
復星醫藥出自於有中國和黃之稱的復星國際（00656）之手，由於有大量的資本支持，復星醫藥有能力進行新藥物研發、製造和銷售，不似普通醫藥公司，只能做一些利潤低的彷製藥。復星醫藥同時擁有一些醫院和醫療器械項目，雖然規模不大，但未來亦有大量發展空間。
復星醫藥營運數據
在過去幾年，復星醫藥營業額增長速率越來越高，2014年至2018年的增長率為5%、16%、27%和57%，而2019年中期營業額為2018年全年的57%，預期2019年全年會有不少的增幅。一家市場市值過千億的公司（A+H）有這種增幅絕對少有。而利潤方面，復星醫藥同樣每年遞升，只是受到國家管控藥價下，利潤率由前幾年接近20%跌至近年的10%左右。
復星醫藥未來業績爆發點
雖然利潤率大降，但相信復星醫藥未來只會越做越好。現時復星醫藥自主研發的生物製劑剛推出市場，每劑幾千元，同時亦有自主研發的抗乳癌藥在歐美進行測試。生物製劑和抗乳癌藥不但是市場少有的藥物，更是幾千元起步的昂貴救命藥，一旦推出市場和廣泛使用，將可為復星醫藥製造大量的營業額和利潤，業績將會進一步爆上。
復星醫藥投資價值
復星醫藥有郭廣昌帶領的復星國際支持，如果要做大業務或股價，財力和勢力不成問題。復星醫藥PE值只有18倍，可以接受。最近大半年股價在20.5元-24.5元左右的箱體橫行，如果股價回落至20.5元左右可以下第一注，第一次炒上可望29元。即使短期內不會炒上，亦可以考慮炒波幅。突破後才入第二注。
中國中藥業務簡介
中國中藥是國資委旗下的國藥集團成員，中國平安（02318）亦是其第二大股東。中國中藥主力研發、製造和銷售中成藥，其中最主力產品是中成藥沖劑，同時亦有少量大健康業務，開了幾家中藥醫館。未來中國中藥將進行產業升級，上游至中草藥種植管理，下游至醫院和互聯網的需求配送。
中國中藥營運數據
受惠於中藥是中國市場主流認可的藥物，加上潮流喜歡草本藥物多於化學成藥， 中國中藥的中成藥沖劑越來越受歡迎，令營業額越做越大，在2015-2018年保持每年25%以上的升幅，而利潤率同樣受國家管控影響下，近年只有11%左右。基於中成藥沖劑不是特殊性藥物，未來的爆炸性不及復星醫藥，但營運穏定性則比較好。
中國中藥投資價值
現時中國中藥市值為210億元，相對較小的市值令其更易被炒上，PE 12倍則尚算便宜。最近股價的走勢似是經過了兩輪震倉，現時有大量資金湧入炒上，相信會有一波大行情，投資者可以找自己合適的價位進場。
【權益披露：本人沒持有上述股份】
