P27亨言澤語【股價圖：中滙集團（00382）】
作者：方泽翘，國農證券投資經理。畢業於澳洲莫納什大學，主修金融及投資。方先生對股票投資具多年經驗，擅長以基本分析為基礎，配合深入淺出的技術分析捕捉交易機遇。曾於不同行業任職管理人員，對板塊活動及市場行為有透徹了解。現每月主講各投資講座、接受知名媒體訪問，並為國農證券編寫股市評論及為《炒股幫》和《經濟通》每周撰文。
題目：內地疫情緩和 中滙集團影響輕微
內地新型冠狀肺炎病毒的新增確診個案有緩和之際，中國以外多個亞洲國內正迅速爆發。南韓在本月24日累計確診病例達833宗，較前日大增230宗。日本亦成為重災區，確診過案增至逾850宗。由於各國疫情越來越嚴重，令投資者擔心全球供應鏈會出現斷裂，即使美國現時確診人數仍少，但大部分美國企業的產品都交由亞太區國家生產，供應鏈短期之內難免受到影響，就算美國經濟如此強勢，仍難獨善其身。本周一（2月24日）美股恐慌性拋售，道指急跌逾千點。
避險情緒升溫 30年債息跌至1.8厘
在全球擔心肺炎疫情拖累經濟增長時，早前聯儲局今年1月底議息期間的會議紀錄指出委員一致認為新冠肺炎的威脅需密切關注，疫情為前景帶來不確定性。利率期貨數據亦顯示交易商普遍預期儲局今年將減息一次、甚至兩次，與之前預計今年將維持利率不變的目標有出入。目前難以估計疫情對全球經濟的打擊，但影響絕不少於中美貿易戰，當前景仍存在不確定性時，聯儲局官員或再度放寬貨幣政策。當大家都在期望聯儲在股市下跌時出手救市，但減息效用仲剩下多少，實難以測量！當目前30年國債收益率跌至1.81厘紀錄低位時，全球只有被逼入場買風險資產。
恒指自從補完之前下跌裂口後，已充分反映國內早前「放水」等一系列利好消息，大市未能突破28,000點這個大阻力位時，短期之內將出現回落，料在27,000點附近會有較大支持，若疫情繼續在亞洲各國肆虐，不排除下試26,000點水平。
中滙集團受影響微 宜趁低收集
國內政府為了降低肺炎擴散，各省延遲開學時間表，部分院校在新年前已收取學費和住宿費，業務自然不受影響，中滙集團（00382）早前表示旗下營運的學院計劃將在3月初才開學，2019/2020學年的高校學費和住宿費已於去年9月份一次性收齊，唯一受影響是增加清潔消毒等少量額外開支，相信其股價防守性會較其他板塊強。
截至2019年08月底止12個月全年業績，錄得收入約7.04億元人民幣，同比增長約10.7%，期內純利上升34.1%至2.17億元人民幣，業績表現優於市場預期。在校總學生人數為33,043人，較去年增加2.6%，而平均學費也錄得可觀增長，旗下華商學院的平均學費同比增長10.1%至人21,831元人民幣，華商職院學費同比增長4.6%至15,057元人民幣。集團計劃在增城校區建設科技中心和國際會議中心，將滿足未來幾年學校的發展需求。
中滙集團是粵港澳大灣區最大的民辦商科高等教育集團，為了捉緊相關機遇，已率先在廣東省肇慶四會市建設新校區，該校區可容納學生約16,000人，預計將於今年9月投入運營。以現時預測市盈率約16.8倍，在收入和盈利近年高位數增長下，中滙估值仍有向上提升空間，特別在內地每年教育開支急速上升，為整個教育板塊提供利好的條件，中滙在廣東省一帶市佔持續增加，在加上當地消費水平較高，料平均學費的增長會較其他地方更高。短期股價回落至5元水平附近，值博率較高，投資者不妨留意。
【權益披露：本人沒持有上述股份】
