常歡(蘇家榮):青島啤酒 反彈將至

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P14 投資世界【股價圖:青島啤酒(00168)】

作者:常歡(蘇家榮),證監會持牌人士,程式選股師,其投資組合於《資本一週》X《炒股幫》的擂台榜於2017年度增長110%;2018年度逆市增長45%,摘取總冠軍;2019年度再度蟬聯總冠軍。

題目:青島啤酒 反彈將至

美聯儲周一(3月16日)打出《零利率》和7,000億美元的量化寬鬆計劃,一手同花順打出,以為天下無敵。最興奮的是特朗普(Donald Trump),終於得償所願,他滿以為可以令大市見底回升,但事與願違。

本應還有三天便是聯儲局議息,突然其來的異常行動,反而嚇怕市場,擔心聯儲局掌握一些更驚人的數據,導致聯儲局在上周五(3月13日)大升1,985點的大好形勢下,只是兩天也等不下去,便要出手救市。

市場不買帳

周一,美股大幅低開,觸發本月第三次熔斷(歷史上第四次)。恐慌的殺跌情緒下,截至當日收盤,道瓊斯指數下跌12.93%,標普500指數下跌11.98%,納斯達克指數下跌12.32%。道瓊斯指數下跌2,997點也創下了史上最大單日點數跌幅。

美股能保持長達11年的牛市,與上市公司不斷進行股票回購有很大關係。除了擁有大量現金的公司外,部分公司出於市值管理或投機套利的目的,通過發債的方式籌集資金回購股票,做大每股收益、推高股價。當股價下跌時,則會導致發債企業面臨巨大虧損和流動性短缺。隨著企業財務狀況的惡化,企業債務違約風險上升,股價會被進一步壓低。

投資者尤其擔心石油,一旦這些行業出現大規模違約,債券基金就會被進一步拋售。

過往,當進入到負利率時代的時候,實際上再降利息,也不會刺激人們進行投資和消費,反而人們更願意持有現金,這就是「流動性陷阱」,繼歐洲、日本進入「流動性陷阱」之後,現在美國也已經陷入「流動性陷阱」,所以降低利率,也未必有助大市,除了驚嚇,反而顯得手上的工具用盡。

美國熊市特色

(一)在美國的熊市中, 必定有一些大型企業倒閉;(二)在熊市中由於往往急跌過度, 歷史十大升幅亦都會在熊市中出現。

因此,今期推介的反而是一些跌得最狠的股票,反彈力度自然最強。其中,青島啤酒(00168)近5日共流出逾1億元。最新的2019年三季報顯示,公司實現營業收入248.97億元,淨利潤25.86億元,每股收益1.91元,市盈率28.39。

機構評級方面,近半年內,6家券商給予增持建議,3家券商給予中性建議,19家券商給予買入建議。策略上,近30.8元買入,反彈目標37.2元, 嚴守止蝕29.4元。

【權益披露:本人沒持有上述股份】

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