岑智勇
QE未能醫 恆指料先高後低
昨天恆指低開後，早市反彈，午後偏軟，全日波幅 404.76點。恆指收報 21696.13點，跌 1108.94點或4.86%，成交金額 1375.49億元。國指收報 8751.76點，跌 366.91點或4.02%；上證收報 2660.17點，跌 85.45點或3.11%。三項指數都下跌，以港股走勢較差。
恆指最低跌至 21659.55點，最終以陽燭「倒T」收市，惟成交縮減，反映搏反彈的投資者不多。MACD快慢線負差距收窄，走勢略改善，並與指數背馳。全日上升股份 333隻，下跌 1473隻，整體市況偏弱。
綠地香港(0337)發盈喜，料2019財年的溢利將同比增加不少於30%，原因是毛利率的 提升及完成上海五里橋街道的綠地黃浦濱江股權交割而產生收益淨額。
美國聯儲局再推出貨幣政策，突然表示將推出無限量購買美國國債和按揭抵押證券，以壓低利率，確保市場平穩。與此同時，另提供3000億美元貸款以購買企業債券等；同時宣布推出建立以學生貸款、信用卡貸款及美國政府支持小型企業貸款為抵押品的新信貸項目，以及購買大企業債券，並且向這類企業發放貸款。投資者認為措施類似「無限QE」 (但其實也要視乎資產負債表的胃納) ，但投資者及營商者早已領教過QE的威力，同一板斧對市場的提振力度似乎有限。美股三大指數在抽高後回軟，收市報跌。
事實上，現時球球央行都先後推出寛鬆貨幣政策，但似乎未能挽救投資者的信心。筆者認為，各國政府應考慮在財政政策及行政措施方面研究合作方案，首先最應該做的是檢討 (廢除) 中美貿易戰的條款，然後再與南半球國家合作，免得令碩果僅存的高息貨幣變成歷史。然而，在全球央行及政府都未能成功救市之前，黃金可能會慢慢取代美元，重拾傳續的避險資產角色。
昨晚夜期及上升，料恆指可高開，若未能上破上日高位 22064.31點，指數或調頭回軟，支持參考為3月19日低位 21139.26點。
個股
卜蜂國際 (0043)的主要業務為於中國從事(i)產銷動物飼料，(ii)繁殖、養殖及銷售禽畜，及(iii)產銷增值加工食品；及於越南從事(i)產銷動物飼料，(ii)繁殖、養殖及銷售禽畜及水產，及(iii)產銷增值加工食品。
集團2019財年未經審核的收入上升3.7%至69.61億美元，中國農牧食品業務及越南農牧食品業務分別佔收入的60.0%和40.0%。毛利率為17.6%，高於去年的15.5%。股東應佔溢利上升22.8%至3.46億美元；利潤增長主要來自中國養殖及食品業務的良好表現，加上越南豬價整體上漲，以致越南養殖業務的利潤率增加，以及生物資產公允值錄得正變動淨額增長。
每股未經審核每股基本及攤薄後溢利為1.365美仙，建議派付末期股息每股0.024港元。
近日集團股價偏軟，但在金融科技系統出現搏反彈信號。股份上日收報0.59元，市盈率5.55倍，周息率 5.424%。
