P30 期權布局
作者：陳偉明
題目：對沖為主 審慎行事
全球各大央行聯手救市，港股大約於21,000點開始見底反彈，隨著二十國集團（G20）全球注資5萬億美元、美國又推無限量寬（QE）及2萬億美元拯救經濟方案，刺激港股上周五（3月27日）一度回升至23,791點，期指夜期當晚更曾經升越24,000點關。
然而，美國確診人數急升並且成為全球最多確診個案的國家，加上英國首相約翰遜亦確認感染肺炎，環球股市回落拖累港股本周一曾回落至大約23,000點。
由於人民銀行下調逆回購利率及重啟逆回購操作，變相放水500億元人民幣，刺激港股再度回升，並在本周二（3月31日）升至23,600點以上收市。
港股上周三（3月25日）在憧憬美國國會兩萬億美元刺激經濟方案的上升裂口，大約22,800至23,000點支持强勁，但疫情在歐美急速擴散，筆者仍然擔心港股未來最終會失守22,800點並再次向下挑戰21,000關，因此策略仍然傾向審慎行事，候高對沖為主。
預期期指短期內在22,800至24,000點附近窄幅波動，等待進一步消息再作出突破，而後市關鍵當然還看疫情發展。由於歐美疫情擴散速度越來越快，筆者傾向認為期指24,000點以上阻力重重，再上升空間相對有限。
保守投資者可以考慮逢反彈買入納指反向2倍（07522）產品對沖倉位風險。而進取者則可考慮Short Call 4月份25,200點恒指期權，同時再Long Put 4月份22,400點恒指期權，組成策略利用收取的期權金逢反彈主動看淡。
