李慧芬
九尊實際多賺27%前景吸引
於3月中上市的半新股九尊數字互娛(01961.HK)剛公布去年業績，營業額2.19億元人民幣(下同)，按年升53.3%，毛利升27.7%至7,957.2萬元，扣除上市開支及撥回貿易應收款項減值後，經調整利潤增27.2%至4,955.2萬元，手遊股前景亮麗，集團亦計劃推出更多遊戲，不妨趁低吸納。另外，集團宣派每股股息2.52港仙，實踐上市前派息比率達30%的承諾。
九尊數字互娛(01961.HK)主要業務為開發及運營手機遊戲，主要重點為休閒手機遊戲，收益主要來自手機遊戲中虛擬物品的銷售，以及與客戶合作的資訊服務，以將媒體內容融入所經營的部分手機遊戲之中，玩家點擊指定空間的遊戲鏈接並查看媒體內容以換取虛擬物品時，自提供遊戲時間獲得收益；其次業務為數字媒體內容經銷，例如電子雜誌、漫畫及音樂等。其實，集團也可說是數字娛樂內容提供商。
內地數字娛樂處於高增長階段。根據獨立第三方研究報告，由於手機網絡滲透率增加，網絡數字娛樂媒體於中國市場的市場規模以23.7%的複合年增長率自2013年的2,126億元增加至2018年6,156億元；並預計將以24.2%的複合年增長率增長至2022年的14,464億元。
而九尊數字互娛(01961.HK)的其中重點為發展休閒手機遊戲，行業報告指出，隨著消費者於閒時享受休閒手機遊戲愈趨流行，預期市場將進一步增長，於2022年達到2,955億元，複合年增長率為16.9%，成為其增長動力之一。
集團的另一重點為發展多玩家遊戲，於今年三月，推出其第六款多玩家手機遊戲《逐夢邊緣》，其為童話冒險類授權遊戲。此外，多一款授權多玩家遊戲《烈火屠龍》及三款不同類型的自主開發單人手機遊戲預期於第二季度推出，包括《消消愛大戰》、《太空彈珠機》及《泡泡樂園》。
數據顯示，多玩家遊戲的每名付費用戶平均收入會較高，如集團每名付費用戶的平均收入由2018年的15.41元大增48.5%至22.89元。隨著集團轉移目標至多玩家手機遊戲開發及運營業務，預期自多玩家手機遊戲開發及運營收益規模及比例變得更大，相信成為收入的增長動力，亦有助提高毛利率。
在疫情期間，外出聚會減少，在線遊戲成為線下娛樂活動的重要替代品，手機及網上遊戲的用戶數目和時長增加，預計將帶動手機遊戲公司業績向上，九尊數字互娛(01961.HK)後向值得憧憬。
(撰文: 高寶集團證券 執行董事 李慧芬)
