P27亨言澤語【股價圖：維達國際（03331）】
作者：方泽翘，國農證券投資經理。畢業於澳洲莫納什大學，主修金融及投資。方先生對股票投資具多年經驗，擅長以基本分析為基礎，配合深入淺出的技術分析捕捉交易機遇。曾於不同行業任職管理人員，對板塊活動及市場行為有透徹了解。現每月主講各投資講座、接受知名媒體訪問，並為國農證券編寫股市評論及為《炒股幫》和《經濟通》每周撰文。
題目：兩會在即 內需股維達有前途
美國總統特朗普（Donald Trump）再次威脅要對中國徵收新關稅，中美緊張關係再度升溫引致市場氣氛轉差，加上投資者過度憧憬經濟復甦力度，但近期經濟數據未見有太大改善迹象，大市反彈似乎已見頂。以目前環球經濟基本面來看，5月大市有機會顯著回調，恒指在23,000點水平附近有較大的支持。
經濟數據弱 恒指動力減
美國ISM公布4月非製造業採購經理指數（PMI）為55.5，創逾一年半新低，市場預期為57，而4月ISM製造業指數更下滑至41.5，創下2009年以來最低。中國4月份財新及官方製造業採購經理指數（PMI）亦均差過市場預期，國家統計局公布，4月非製造業PMI按月升0.9個百分點至53.2，但製造業PMI回落1.2個百分點至50.8。
多家在港上市企業已公布首季業績，四大內銀雖然較去年較為放緩，但分別仍錄得約4%及約10%增長，首季財務似未受疫情影響，今年需留意不良貸款狀況，擔心疫情影響會在下半年陸續浮現。重磅股滙豐（00005）業務偏及全球，首季業績受疫情和油價急挫影響，加上不派股息，短期股價受制40元關口。騰訊（00700）會在下周公布首季業績，大市預期騰訊首季業績或優於預期，疫情令旗下核心手遊業務受惠。
隨著歐美逐漸恢復經濟活動，美股目前已率先反映相關利好消息，大市在5月上旬出現回調機會大。內地政府將在5月下旬舉行全國「兩會」，市場憧憬會有新措施刺激經濟。投資者現時入市，應該留意從事民生用品的企業，盈收會較為穩定，維達國際（03331）是其中之一。
日常產品需求穩 維達國際值吸納
維達主要業務為生活用紙產品及個人護理用品的製造和銷，在疫情下更生產消毒濕紙巾和一次性醫用口罩。集團早前發盈喜，預計今年第一季純利超過3.7億元，按年增65%。經營溢利超過5.2億元，按年升55%，主要因為木漿價格下跌，產品組合正持續改善。在盈喜消息刺激下，維達股價向上突破，現時在高位徘徊，待橫行整固突破。
新冠疫情提高了民眾的衞生意識，紙巾產品取代了一般毛巾產品，加上木漿價格，帶動今年毛利率上升。以現時預測市盈率約23.5倍，較另一間同樣生產衞生紙品的恒安國際（01044）為高，但維達品牌一向有溢價，各項財務比率都穩定向好，投資者不妨待其股價回落至保力加通道的中軸線，約21元附近可作出吸納。
【權益披露：本人沒持有上述股份】
