A 18/ 先機港股/ 天宸康合/ 潘鐵珊
#康寧傑瑞製藥 業務大進展
康寧傑瑞製藥(9966)是內地領先的臨床階段生物製藥公司，主要從事單抗和具有雙特異性、三特異性和四特異性的融合蛋白的藥物開發。截至2019年12月31日止12個月，期內虧損比2018年同期增加3.1倍至8.3億元人民幣。儘管期內繼續錄得虧損，但去年度集團在藥物產品管線及業務經營方面，取得了重大進展，相信在未來有較大發展空間。
其中集團加速臨床前及開發計劃，以更好地推進產品線的臨床開發。基於細胞毒性T淋巴細胞相關蛋白4（「CTLA-4」）的免疫抑制融合蛋白候選藥物KN019的II期臨床試驗，已完成首例予患者給藥，而於2019年第四季度啟動研究者資助、用於二線或晚期治療胰腺癌的KN046的 II期臨床試驗。
#夥拍同業 擴生產線
集團旗下的江蘇康寧傑瑞生物製藥有限公司聯同 TRACON Pharmaceuticals, Inc. (NASDAQ: TCON)、思路迪（北京）醫藥科技有限公司達成區域合作夥伴關係協議，在人類肉瘤治療方法領域開發KN035，並將其商業化。
位於江蘇省蘇州市蘇州工業園區的新生產基地I期建設竣工，產能達4,000L。在將來的藥物生產上，亦會計劃逐步將製造活動從目前的租借的設施，逐步轉移到自有的設施，而過往中國醫藥生產外包服務（CMO）的流程也會向內部轉移，以減少向外依賴的不穩性。
#17元買入 上望20元
「KN046」為在未來具增長能力的亮點之一，為內部開發雙特異性抗體平台，擁有良好潛力，有較廣泛的治療窗口及優異安全性，能同時靶向兩個臨床驗證的免疫檢查點，顯示了良好的安全性，在一期試驗中也有良好的初步療效。
預期到了2030年，美國PD-(L)1/CTLA-4 雙特異性單抗市場規模為119億美元；而KN026對HER2高表達乳腺癌起效，而預期到2030年美國的抗HER2 雙特異性抗體市場，規模可望達41億美元，故未來潛力甚大。可考慮於，跌穿15港元止蝕。
（本人沒持相關股份；本人客戶持有相關股份）
