P30 期權布局
作者：陳偉明
題目：只不過是上落市
美國總統特朗普（Donald Trump）之前威脅要追究中國有關疫情隐瞞問題，並且揚言可能再向中國重徵關稅， 拖累港股上周一（5月4日）急瀉逾1,000點，低見23,584點。然而，歐美各國逐步放寬封鎖措施以重啟經濟，A股假後復市帶動北水回歸流入港股，加上中美貿易代表舉行電話會議，中美貿易緊張形勢降溫，恒指上周初急挫後連日回升，並於上周五（5月8日）回升至24,200以上收市。
雖然美國上周五晚公布的失業率狂飆至14.7%，惟市場認為數據優於市場預期，而且中美關係緩和，美國各州又逐步放寬封城措施，美股不跌反升逾450點，帶動港股本周一（5月11日）裂口高開，加上市傳內地第二大電商京東最快月底來港招股上市，刺激騰訊（00700）進一步推高港股造好，恒指於本周一曾高見24,766點，一度逼近4月份高位24,855點。
另一方面，德國及南韓開始逐步放寬限制社交距離之後，新冠肺炎新增確診個案開始回升，市場擔心環球會否出現第二波疫情爆發，港股又再在25,000關前止步，並且於本周二（5月12日）開始略為回吐。然而，隨著「兩會」將至，市場憧憬中央將推刺激經濟措施，初步預計港股跌幅未必會深，暫時仍然當作上落市格局。
技術上，期指3月12日的下跌裂口介乎24,695至25,085是重要阻力所在，港股近兩個月往往在這些位置附近見阻回吐，而5月初特朗普威脅的重徵關稅所造成的期指低位23,305點則是支持所在，策略上可以考慮在這些位置附近短炒波幅。
建議在波幅區間偏高位置，繼續採取股票期權的Covered Call策略，並且在期指升至25,000點以上小注Long Put 5月份價外600點恒指期權對沖倉位下跌風險。
如期指回落至23,600點以下，採取牛跨策略（Bull Call Spread），同時Long Call 24,600及Short Call 25,000點6月份恒指期權，並且在跌穿期指23,305點支持止蝕。
