P16 百家爭鳴
蔡鶴卿，蔡氏在股票市場打滾多年，深信投資是一種美學，見盡無數舞高弄低的財技，盡收天下兵器，達至和而不同的境界。說不上大富大貴，但卻身經百戰，集百家之所長，最擅長拆解細價股的財技操作。
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題目：阿里面臨龐大競爭
阿里巴巴（09988）剛於上周，公布了2020年第一季度及全年的數據。截止2020年3月31日止12個月，阿里平台的網站成交金額（GMV）達7.053萬億元（人民幣．下同），並且有7.8億人在阿里平台購買產品或服務。其中，阿里中國零售市場，移動月活躍用戶數達8.46億，年度活躍買家7.26億。
阿里於今年首季營收為1,143.14億元，同比增長22%，中國零售市場年度活躍消費者7.26億，較上季度增加1,500萬，移動月活躍用戶8.46億，較上季度增加2,200萬。廣告收入方面達309億元，同比增長3%，佣金收入145億元，同比下降2%，新零售及直營業務則為254.99億元，同比增長88%。
另外，天貓線上實物GMV同比增長10%，其中日用必需品和家庭用品等快速消費品和消費電子產品同比增長25%，阿里本地生活服務收入同比下降8%。這主要由於疫情之下，物流停運，需求下降所帶來的影響。雖然GMV增速不高，不過日用品訂單增長強勁，消費電子訂單平穩，如此一來，抵消了其他品類如服裝配飾、家居裝飾和汽車配件等的負增長。而隨著疫情遠去，GMV應會有強勁復蘇。
電商競爭激烈
不過，阿里卻要面對電商行業競爭愈來愈大的問題。從活躍消費者資料上看，阿里首季環比淨增1,500萬元，拼多多首季淨增4,300萬元，京東首季淨增2,800萬元。以增長水準而言，阿里明顯不及另外兩家；即便是總量上，拼多多也已經愈追愈近。
拼多多最大的優勢在於，其不收取交易佣金，只收一個千分之六的支付手續費。一方面，它幫商家節省了500億元左右的資金成本；另一方面，拼多多也變相提高了補貼金額。以戰略而言，的確是一個抗擊阿里的重要方法。而隨著拼多多擁有越來越完善複雜的廣告運營體系，也為拼多多將流量變現提供了工具。
當然，對於拼多多這樣的燒錢模式，能否為其帶來盈利，這點的確讓不少人產生疑問。但可以肯定的是，阿里必定會是這場競賽的其中一位受害者。究竟是阿里能夠堅守其護城河，還是拼多多及京東等率先攻陷阿里呢？或者可能會有另外一些共贏之法，但也肯定足夠讓阿里頭痛。長遠而言，阿里仍會有一定增長的，只是競爭必然龐大。
