P18 市場仁語
唐仁
題目：佳績持續 中國太保GDR看俏
美國新一輪直升機印銀紙行動，為市場帶來驚喜，美股各大指數從低位回升，上下波幅達到1,000點。雖然企業債券受支持，但美元資產亦再度泛濫，是否能促使實體經濟恢復？還是驅動股市再進一步擴大？若觀乎上次的大規模量寬啟動經驗，全球股市勢必成為受益者，而保險業亦走進蓬勃發展時代。
2008年美國爆發的金融海嘯，令大量資產貶值及財富蒸發，於是出現2009年3月啟動的量化寬鬆，令市場大量增加貨幣並湧入市場，資產價值不斷大升，已蒸發的財富不但還原，甚至增加。道指由2009年12,000點低位持續升至2019年29,000點，歷史性首次突破此高位。十年牛市，由經濟危機而起，未來十年，牛市歷史或有機會再次重現。
美元資產不斷膨脹下，相關資產配置需求大升，而不少境外投資者過去或未能分享到A股市場的興奮，今次中國太保（601601.SH；02601.HK）發行全球存託憑證（GDR）則成為他們的資金出路。
誠如市場研究指出，中國保險業未來10年將可繼續保持相對高速增長，除了受惠個人財富效應、保險需求增加外，社會政策推動亦加速了中國保險市場的發展。在此背景下，作為內地保險業內領先的綜合性保險企業，中國太保業務自必受惠。
通過發行GDR，中國太保不但成為第一家於倫交所的滬倫通平台上市的中國保險企業，亦成為首家A+H+G三地同步上市的中國保險企業。今年以來，雖然內地保險市場受到疫情的影響，但中國太保的2020年首季度業績保持了強勁增長，營業收入達1,382億元，同比增長3.8%，淨利潤達83.88億元，同比增長53.1%。
中國太保這次GDR發行引入了國際再保險巨頭之一的瑞土再保險集團成為其基石投資者，預料兩者之間的合作將再進一步加強，並有利中國太保境內外業務持續擴張。中國太保GDR將成為美元資產配置的新標的，值得留意。
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