P20-23封面故事
題:牛熊讓路 袋鼠市主導
港股在疫情、政治局勢與地緣政治之間被好淡友反覆煎熬,一日之間可以有幾個市況,幾番上落,數輪升升跌跌真箇令人無所適從。值得殷喜「股王」騰訊(00700)霸氣再現,目前繼續破頂中,每股500元近在咫尺,論氣勢已力壓阿里(09988)、網易(09999)與京東(09618)幾隻中概回歸股。
至於何謂「袋鼠市」呢?就是形容恒指走勢好似袋鼠般彈高彈低,而最能體會這種市況要數本周二(6月23日)的市況。當日恒指稍高開30點報24,541點,未幾外媒一篇報導引述白宮貿易顧問納瓦羅(Peter Navarro)表示,美國與中國的貿易協議已經結束。即月期指即由9時16分的高位24,647點,9時45低位24,137點,與此同時恒指亦低見24,184點。
其後,納瓦羅又澄清他的言論被斷章取義,美國總統特朗普(Donald Trump)亦在Twitter澄清,指中美貿協仍然全面有效。語音剛落,港股即作出報復底反彈,最後恒指要升396點至24,907點全日最高位收市,當晚夜期時段更一度升穿25,000點。
問題來了,是次恒指能否企穩25,000點發力再上,抑或市況突然轉壤直插見多次21,000點,都好肯定「袋鼠」會繼續主導大市,牛與熊都只會分別讓路便是。
主文:
騰訊 V.S 恒指
還記得騰訊(00700)於2018年1月29日,見過「曾經」的歷史新高,當時的造價為476.6元,同日恒指也見過33484點,這到目前為止也是歷史新高。不過,於2020年6月23日,騰訊一舉成功破頂,高見498.6元,最後升23.2元或4.89%至497.4元收報,然而恒指卻未有同步,全日高位亦不過是24,907點而已。如果將33,484點減去24,907點,即消失了的8,577點去了哪呢?當日騰訊與恒指同創高峰,今日後者已被遠遠甩開幾個身位,不難想像將來的步伐,究竟是騰訊主動走下來扶騰訊一把,抑或恒指知恥近乎勇,急起直追雙雙同創盛世?
落恒指3年圖、騰訊3年圖
疫症未退,社會運動未完,如今加上「港版國安法」與中美關係,此前的港股繼續維持上上落落的「袋鼠格局」。上星期(6月15至19日)恒指基本上已收復24,500點,亦即重返5月22日內地宣布擬立法前即約24,120點水平。同一時間,騰訊卻由同期412.4元升至周二高位近500元,講到呢度相信要回一回帶。
記得騰訊股價在2018年1月29日見歷史高位476.6元後便反覆回落,至同年低見251.4元才見底,然後極速反彈重返350元以上。及至今年初世紀疫症爆發,宅經濟抬頭,騰訊受惠疫情期間大量居民「宅」在家打網絡遊戲,網上社交和購物模式變得大行其道,股價成功一舉突破400元大關。
雖然恒指近兩個月明顯有維穩力量托住,但跌不穿23,000點,亦企不穩25,000點,自2018年以來一浪低於一浪的趨勢未有改變。表現之所以如此大落後,翻查恒指成分股,現價高於2018年高位的不到十隻,代表箇中升勢僅集中少數藍籌。又以銀行、能源、電訊、汽車及綜合企業等舊經濟股表現特差,直接拖低指數表現。當中最累街坊的肯定是長和(00001)、滙股(00005)、中石油(00857)與聯通(00762)等,這些股份現價要較2018年1月底時跌約50%,這就是恒指遠遠落後大市的主要原因。
或許您會問騰訊是否太貴,或者太平?恒指是否遠遠落後呢?其實當中都沒有必然關係,但可以肯定的是如騰訊一類新經濟股將會繼續跑贏大市,至於舊經濟股則缺乏炒作理由。所以當新經濟股炒得過熱時,其實50隻成分股當中真的沒有幾多隻可以接下力做做緩衝。
500元關外沽盤遍野
回看騰訊周二殺上500元一刻,大量投資者先行獲利,於午後騰訊在500元的沽出價位曾掛出1,400個沽盤,涉及94.7萬股股份,涉資逾4.7億元,阻力非輕。
至於淡友亦趁機加碼沽空騰訊,致使其沽空金額高達38.74億元,甚至高於2018年3月23日,騰訊南非股東Naspers配股套現近800億元當日所創的38.7億元沽空額,創了上市以來最勁的單日空額。周二港股全日沽空金額約183億元,沽空比率15.3%,為月初以來高位。
問道股價前境,根據彭博綜合數據,現時騰訊的市場共識目標價為511元,主要是市場已意識到其遊戲業務已回復強勢,摩通月初更將騰訊目標價上調至600元。該行認為,騰訊正踏入逾10年來最強勁的遊戲發布周期,將加快今明年盈利增長,而強勁的增長前景尚未在股價反映,未來盈利預測修正及估值推升將帶動股價表現。
事實上騰訊近日投資策略繁多,除了進軍日本動漫行業,又有傳擬入主競爭對手視頻串流平台愛奇藝(美:IQ),進一步擴大視頻串流平台優勢,將令其消閒娛樂生態圈更鞏固,有望繼遊戲業務後,成另一項業務增長動力。
恒指重上100天線
之前《炒股幫》封面故事講過,恒指26,000點有無可能,很視乎能否企穩25,000點,以及收復100天線(周二收報時為24,757點),以恒指周二收市價24,907點計,上述兩個條件已經達到,差在有無本事企穩而已。值得一提250天牛熊分界線為26,203點,並非遙不可及。
為此有報道引述瑞信亞太區高級投資策略師邵志銘表示,雖然目前港股仍充斥許多不明朗因素,但市場已大致將負面消息消化,至於中美關係於較去年有所進步,加上預期未來資金將持續流入市場,多個正面消化反而未反映,故預計料未來3至6個月恒指可衝上26,000關,同時看好科網、醫療保健及中港房地產版塊。
無限量寬托起大市
早前國安法消息一度令外資大量流出,惟大量流入的北水卻取而代之,多隻新股亦將帶動熱錢流入,特別是網易(09999)、京東(09618)等中概股陸續回歸香港上市,即代表以騰訊為首的新經濟板塊祗會日益坐大。等到將來逐一染藍,「有心人」便可以騰訊以外的托市藍籌可以用,屆時股指升勢肯定會更為順暢,已不是今時今日彈上彈落的局面可以比擬。
再者香港政府派發一萬元亦如箭在弦,散戶向來有「市況不景,不如博博」的心態,估計將會有很多「一萬元」流入市場,最終為港股帶來支持。有分析顯示,美國人獲派一萬美元,不少新手即冒險進入股市,據悉道指由24,000點升至27,000點或多或少該一萬元貢獻的。雖則一萬港元的威力肯定不如一萬美元,但令恒指升多千多點的威力肯定是有的。
除了牛熊袋鼠還有山羊同馬騮?升市是牛、跌市是熊、彈上彈落牛熊難分的市況是袋鼠,原來還有其他動物。好似「羊市」,源自美國金融界,代表一種既非牛市也非熊市的狀態,惟不會彈上彈落,一般升跌幅度都在10%上下,大多數的股票都屬於羊市,投資者必須根據自己的經驗與智慧,去分辦升市與跌市。
另外,羊市最大的特徵是「羊群效應」,即有大量股民會不理性地追逐一兩隻股票,最終全軍覆沒時而有之。至於猴市則是來自內地,形容股市大幅震蕩的情況,其實情況有點像上述的袋鼠市的。不過,既然謂之是猴市,即有一份不真實的兒戲感,簡單理解就是個市好假的意思啦,您懂的。