作者：梁延浩，擁有十年股票、外匯、貴金屬及期貨等專業知識，善於透過分析不同市場變化，捕捉市場機會。
專欄名：天道酬勤
半年結前的反思
上周建議大家可以留意黃金將出現突破，曾高見1775美元，上周五已回試1750美元水平後彈，執筆時在1768美元水平附近上落，看好黃金上周只交代美國聯儲局擴大資產負責表事宜，另一方面亦為中國周邊的一些地緣政治風險作避險之用。中印邊境衝突似有升級跡象，兩國邊軍近期多番發行武鬥事件，內地輿論未有太大提及看來是希望低調處理事件，唯印度方面國內群情洶湧，抵制中國之聲不絕，筆者死怕在疫情的背景下，印度執政黨被民意所挾持，要對中國擺出強硬姿態，而印邊境軍隊亦見主戰為主，所以一旦擦槍走火，對兩國都不利。不過，如真的發生軍事升級的衝突，屆時金價定必飛升。
上半年資金都是追強沽弱，科網股一枝獨秀，港股以騰訊(700)及一眾芯片相關股份最為突出；新經濟股如美團(3690)持續破頂，線上醫療概念阿里健康(241)/ 平安好醫生(1833)，還有醫療設備股都是大放異彩。
而筆者一直等待的澳門博彩股則仍未聞樓梯響，重開內地人流的安排遲遲未能落實，但觀乎澳門本土的疫情已持續受控，內地本身也重開了本土的人流安排，各地旅遊也陸續恢復，故我真的無法想通為何不重開內地遊澳的安排。
疫情相信在全球的層面仍是以反覆為主，始終沒有疫苗的前題下，各國本地經濟重啟已經是最大限度的做法，如要進行跨境的重開，可以先以澳門與粵港之間的安排作為戲本去推演，下半年會否出現弱股轉強，強股調位徘徊，關鍵就在於國與國之間的重新開關，如無法實現的情況下，雖然全球央行及政府都在加碼刺激本土經濟，但難望經濟活動可以恢復疫情前的水平。最後分享一個有趣的數據，美國經濟分析局(Bureau of Economic Analysis) 最近調整發現美國國民儲備率大幅上升，由2月以前的只有約8%的儲蓄率，急升至近月的24%儲蓄率，這數字意義重大，因為美國作為一個國民生產總值(GDP)近70%由國內消費拉動的經濟體，如人民拿到政府資助後不願意拿來消費的話，是彼影響相關財政及貨幣政策效果。同時，儲蓄率上升是否又意味美國人對經濟前景的悲觀看法? 值得我們深思。
梁延浩
勤豐證券持牌代表 /研究部主管
筆者為香港證監會持牌人士，本人及客戶持有未持有股份。
