華夏視聽教育集團自成協同效應
新股市場氣氛熱烈，早前有十多間新股同時招股，近日陸續上市，當中，從事影視製作業務與傳媒及藝術專業高等教育業務的華夏視聽教育(01981.HK)，業務有獨特性，行業前景不俗，值得關注。
該股認購反應不錯，香港公開發售超額認購約33.6倍，國際發售獲超額認購約22.1倍，國際發售下共有104名承配人，公開發售部分獲14,891份申請認購一手，每手1,000股，中籤率50%，每股以上限3.1元定價，預計集資淨額約11.5億元。保薦人為麥格理及招商證券。
作為中國民辦電視節目製作行業的先驅之一，二十多年來，集團製作的電視節目贏得了不俗的人氣和收視，於2017至2019年期間的所有制作節目首播時收視率全國排名第一。其作品亦已獲得電視評論家的一致好評且贏得無數讚譽，最早歷史可追溯至1998年《影視同期聲》，及至後來製作的《天龍八部》及《倚天屠龍記》，深受大眾觀迎。
除了擁有一流的影視製作業務，公司亦經營南京傳媒學院，根據弗若斯特沙利文的統計，按2018/2019學年傳媒及藝術相關專業的在校學生人數計算，旗下大學是中國第二大民辦行業傳媒及藝術民辦高等教育提供商。
傳媒及藝術高等教育兩大業務之間緊密合作，有強大的協同效應。影視製作業務令集團聞名全國，且有助加強旗下大學與業內的聯繫。憑藉在影視製作行業的資源，集團引入業內翹楚擔任教職工並為學生創造大量實習及就業機會。同時，旗下大學亦充當為集團的影視製作業務招聘人才，以及提供創意內容的來源。例如，集團已在旗下大學設立編劇獎，鼓勵學生將奇思妙想改編成故事，創新的故事創意來源令公司受益匪淺，促進集團持續發展。
財務方面，集團2017至2019財年收益分別為5.57億元、3.68億元及7.47億元(人民幣、下同)，年複合增長率15.8%；同期淨利潤分別為1.81億元、1.49億元及1.95億元，年複合增長率3.8%。
基石投資者方面，Orchid Asia、Snow Lake Funds、Foresight Orient Global Superior Choice SPC及Oceanic分別認購1億、5000萬、2500萬及625萬股，總計1.8125億股發售股份，佔全球發售股份數目的約45.3%，令股份相對集中，容易炒上。
(撰文: 高寶集團證券 執行董事 李慧芬)
