由勤豐證券研究部，以深入淡出的方式為投資者介紹艱澀的投資理論，希望協助大家能更了解投資路上的種種難題。
===========================
【標題】降準
中國人民銀行於今年3月16日收市後正式實施定向降準，由於不是全面下降，而是定向下降，即只有部份銀行受惠。在更深入了解定向降準之前，首先來簡單解釋一下何謂降準。
降準是央行實施的貨幣政策之一，央行透過降低法定存款準備金率，鼓勵金融機構提高可貸款額，從而提高貨幣供應量並釋放流動性，以刺激經濟。存款準備金指金融機構為保證客戶提存款和資金清算需要而準備的資金，並由金融機構存放於其開立在央行的帳戶。而中國法定存款準備金需按照央行規定的比例存放。
至於定向降準則具針對性，並非如並通降準般「大圍受惠」。以今次人行的政策為例，對達到考核標準的銀行定向降準0.5至1個百份點，而另外對符合條件的股份制商業銀行更會額外定向降準1個百份點，以支持發放普惠金融領域貸款。
所謂的普惠金融（Inclusive Finance）是中國近年提倡的金融政策，即為小型企業、農民及低收入等弱勢社群提供金融服務，間接扶助中小企及弱勢群體，確保資金能幫助真正有需要者。若人行如以往般一刀切全面降準，資金恐怕未必會流向中小企。
由2014年開始，人行已實施了多次降準。而降準之後的30天，股市大多都會上漲。而定向降準因只有部份銀行受惠，因此對某些內銀股影響會較大。但因上年度業績未公佈時未能評估哪家銀行受惠，就算是內地的專家預測誤差亦大，因此投資者切忌一看到定向降準消息便直接入市內銀股。
