P14 投投是道
修改：蕭永文（Raymond）,中國農信資產管理有限公司投資總監，曾奪全港珠心算冠軍。大學時期，「幸運地」遇上百年一遇的金融海嘯，因投資股票獲利12倍被報章訪問，另每年都能發掘倍升投資機會，成為專業投資者。
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【標題】巴菲特叫人買ETF之謎
巴菲特於1993年巴郡股東信中提過，通過定期投資指數基金，一個什麼都不懂的業餘投資者往往能夠戰勝大部分專業投資者。
原文：Another situation requiring wide diversification occurs when an investor who does not understand the economics of specific businesses nevertheless believes it in his interest to be a long-term owner of American industry. That investor should both own a large number of equities and space out his purchases. By periodically investing in an index fund, for example, the know-nothing investor can actually out-perform most investment professionals. Paradoxically, when 「dumb」 money acknowledges its limitations, it ceases to be dumb.
另外巴菲特於2008年股東大會上回答股東提問：假設你回到30歲，在銀行裡有了第一個100萬；同時假設你不是職業的投資家，有一份全職工作，你的儲蓄夠你花上18個月，沒有孩子，你會如何投資這100萬？巴菲特回答原文：I’ll be very simple: I—under the conditions you name, I’d probably have it all in a very low-cost index fund, and it would probably be—you know might be Vanguard—somebody I knew was reliable, somebody where the cost was low….I would feel that that was going to outperform, to a degree, bonds, under current conditions over a long period of time, and then I’d forget it and go back to work.
數據顯示，過往投資美股指數ETF，表現確實不俗，對於部份投資者來說是一種可以與大市同步的投資工具，但本文希望想用另一個角度，探討巴菲特提出大家可以買ETF對非專業投資者有好處之餘，巴菲特本身是否有也有好處，甚至是更大的好處？值得一提的是，巴郡於2019年第四季破天荒買入了SPDR S&P 500（SPY）跟Vanguard S&P 500（VOO）兩隻追蹤標普500的ETF。
SPDR S&P 500 ETF Trust（SPY ）
市值2868億美元（截止7月24日） . 頭25大持股佔總資產40%。Apple Inc（1） , Amazon.com Inc（16） , Johnson & Johnson （39） , Berkshire Hathaway Inc Class B, Visa Inc Class A（14） , JPMorgan Chase & Co（8） , Procter & Gamble Co（40）, Mastercard Inc A（17）, Bank of America Corp （2）
Vanguard S&P 500 ETF（VOO）
市值1523億美元（截止7月24日）頭25大持股佔總資產40%。Apple Inc（1） , Amazon.com Inc（16） , Johnson & Johnson （39） , Berkshire Hathaway Inc Class B, Visa Inc Class A（14） , JPMorgan Chase & Co（8）, Procter & Gamble Co（40）, Mastercard Inc A（17）, Bank of America Corp（2）
上述兩隻ETF持股括號代表巴郡持股比重，例如Apple Inc（1）代表巴郡最大持倉是Apple。SPY及VOO兩隻ETF中，頭25大持倉有9隻是巴郡持有的股票，更有5隻屬巴郡頭20大持倉，分別是Apple（1） , Bank of America Corp（2）, JPMorgan Chase & Co （8）, Visa Inc Class A（14）, Mastercard Inc A（17），最值得注意的是巴郡B股Berkshire Hathaway Inc Class B，同時亦屬兩隻市值共4,000多億美元，即約3,200多億港幣龐大市值ETF中的持股。
本文並不是想說三道四，說巴菲特的不是，因為作為前無古人後無來者、史上最成功的投資者（筆者偏向覺得佢係資本家多過股神），巴菲特的確有不少值得學習的地方。筆者希望籍本文帶出有時分析一篇報導，要多思考背後的邏輯。巴菲特作為一位生意人，提出不太懂投資的投資者買ETF並沒有大問題，但同時巴菲特可能都會有益處，可以以說是Win-Win。至於買ETF是不是一個好選擇，則視乎不同投資者的風險承受能力。
