作者：李慧芬
北水撐 復星醫藥(02196.HK)拾級而上
內地藥廠於去年增長強勁，國統局數據顯示，藥廠銷售及盈利分別升12.5%及17.8%，略高於市場預期。因受藥物開支管制影響，部份省份的醫院不能在下半年使用較高價值的藥品，故醫療設備和消耗品去年第四季表現疲弱。
但復星醫藥(02196.HK)擁有多元化的醫療產品組合、醫療器械及不斷發展的醫療網絡。公司投資大量資源在創新，以及是首家在市場推出生物仿製藥的公司，而這些新產品的推出將會為2018年的股價帶來正面的推動作用，令其股價於去年12月已開始逐步回升。
自去年4月以來內地財政部先後修訂及發布部分企業會計新準則，復星醫藥(02196.HK)作為兩地上市企業，自今年1月1日起執行，並將自2018年第一季度報告起按新準則要求進行會計報表披露。
預計公司2017至2019年的收入及盈利複合年增長率分別為20.3%及17.8%。公司以製藥收入的5%用作科研，較行業水平高出2至3%，而公司有超過173個管道項目，其中包括一個最全面的生物仿製藥物組合，此項目足以令公司實現2018至2020年每股盈利增長較過去三年快的計劃。然而，亦提醒削減投標格價的幅度大於預期、未能從併購交易中獲利、管道項目延遲或失效等都是風險因素。
此前復星醫藥(02196.HK)公布，控股子公司復星醫院投資與禪城醫院股東謝大志簽訂股權轉讓協議。復星醫院投資擬以約7.5億元人民幣受讓謝大志持有的禪城醫院約21.43%股權。交易完成後，復星醫院投資將合計持有禪城醫院約85.43%股權，謝大志仍將持有禪城醫院約0.59%股權。集團指，交易對價相當於禪城醫院2016年度淨利潤的約20倍。復星醫院投資將以自籌資金支付是次交易的對價。增持有利於進一步優化禪城醫院的股權結構，推動集團內部資源整合，強化集團醫療服務產業在華南地區的佈局。
復星醫藥(02196.HK)在48元之下獲買盤支撐，投資者可於51元左右買入，目標56.50元。
