勤豐研究101
由勤豐證券研究部，以深入淡出的方式為投資者介紹艱澀的投資理論，希望協助大家能更了解投資路上的種種難題。
道瓊斯工業平均指數（Dow Jones Industrial Average）
今期我們繼續討論美國3大指數之一的道瓊斯工業平均指數。道瓊斯指數是世界上歷史最悠久的股票指數，早於1884年由道瓊斯公司及《華爾街日報》的創始人查理斯.道所編制。
道瓊斯指數又稱道瓊斯價格平均指數，共分為四組：工業股票價格平均指數、運輸業股票價格平均指數、公用事業股票價格平均指數及平均價格綜合指數。通常坊間直接講道瓊斯指數大多是指道瓊斯工業平均指數，隨著經濟發展該指數大致可以反映美國整個工商業股票的價格水平。
道瓊斯工業平均指數於1896年被公布時指數是40.94點，並當作平均指數來計算。1990年代該指數出現非常迅速的增長，執筆之時已超過27,000點。時至今日，道瓊斯工業平均指數包含美國最大、最知名的三十家上市公司。雖然指數名稱依然掛著「工業」二字，但實際上該三十家指數構成企業中大部份已經與重工業不再有關（例如蘋果、微軟等等），因此該指數名稱的意義已是歷史成份居多。
雖然道瓊斯工業平均指數是最悠久及最有公信力的美國市場指數之一，但亦有批評聲音。首先是版於該指數是價格加權平均數，使得高價股比起低價股在平均指數中影響力更為巨大，即使低價股相對增幅非常大，亦會輕易被高價股的跌幅抵銷；其次是該指數只包含三十家公司，作為總體市場成績的指標普遍被認為成分股數過少。因此標準普爾500指數更常作為廣泛市場成績指標而被引用。
