P36青石美港通
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【標題】恒指換馬 更能代表大中華區
恒指公司上周五（8月14日）公布季度檢討，恒生指數將加入阿里巴巴（09988）、小米（01810）及藥明生物（02269）成為成分股，指數內權重分別是5%、2.59%同1.75%。今次是首次有第二上市、同股不同權股份晉身恒指成份股。恒指公司早前諮詢市場後，決定納入同股不同權、第二上市公司，當時已經預計在為加入阿里巴巴及小米鋪路。信和置業（00083）、中國旺旺（00151）及中國神華（01088）則被剔除。恒指的定位也在是次諮詢重新確認。恒生指數應在大中華市場具有代表性，而並非代表香港。這意味傳統華資並非必然的恒指成分股，在整體經濟大環境的轉變下，如果本地地產股在未來香港經濟環境影響之下業績持續低迷，以致財務表現久佳，也有可能被踢出恒指。
而至於金融股佔比訂定上限，市場則認為沒有必要，我個人也認為金融行業很能代表香港主要的產業，而金融業也為香港帶來最重要的經濟增長動力，至於佔比方面，如果未來新經濟股能夠愈表現愈好，恒生公司也應會自動調節，佔比也會對應下調，所以我認為不用設立限制於行業比例。
恒指在換馬後，恒指本身無論在代表性以及盈利性，也有明顯改善，雖然舊經濟股佔比仍不少，但作為香港的指數，相信在加入阿里以及小米後將更能與時並進，也更令代表恒指作為大中華區的指數。
美團大熱落選，按市值及日均成交額計算，美團分別是藥明的6倍及5倍，相信可能因為美團今年首季季度業績重新由盈轉虧，其不穩定的利潤能力令其落選。而且，目前恒指只有中國生物製藥（01177）及石藥（01093）兩隻醫藥股票，佔比只有2.3%。加入藥明生物，也能令醫藥行業比重增加。藥明生物今年也好消息不斷刺激，藥明生物承接生物製劑研發及生產業務，在今年疫情肆虐的大環境下，增長潛力更佳。而且疫苗入行門檻也比中國生物製藥及石藥高出很多，加入恒指後，成交量會大增，也能對股價有利好的支持。
