P24 潘鐵珊
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嘉華國際核心盈利增長穩健 為內地物業注入長遠價值
嘉華國際（00173）紮根香港，亦以珠三角地區和長三角及為據點。截至去年6月30日止的中期業績，錄得核心盈利約為27.4億元港幣，比去年同期上升 85%；而集團權益持有者的應佔溢利則同比升68%至25.6億元港幣。
為補充土地，集團持續參與土地競投，並與其他地產發展商合作，最終成功投得三幅住宅用地，包括將軍澳，及啟德的兩幅住宅用地，合共總樓面面積約為 78,000平方米。租務亦繼續表現滿意，繼有位於灣仔莊士敦道的購物廣場J SENSES及將軍澳嘉悅商業項目錄得近100%的出租率，租金收入令人滿意，為集團帶來現金流，故此部份穩健具防守性。
集團在期內雖然受到疫情影響，在三月尾內地城市解封後，成功推售已落成項目的餘下單位，包括上海嘉御庭第三期及嘉濤灣、南京嘉譽山、廣州嘉匯城等。而曾經短暫停頓的發展中項目在四月已經恢復工程，相信對集團後續影響有限。
隨著集團繼續聚焦一線城市內的發展，在降低風險的同時，由於一線城市的供求較為均衡，有助穩定成交價。隨著集團有多個投資物業落成，包括著上海靜安蘇河灣辦公樓項目盈凱文創廣場；投資物業組合比2018年底增11.7%至26.8萬平方米，連同新購入的上海長寧區武夷路商業用地，相信能策略性地增加經常性收入，使其收益穩定增防守性。集團資金實力相對雄厚，相信「嘉華」品牌在內地能為物業注入長遠價值。可考慮於現價買入，上望4.25元，跌穿3.3元止蝕。
【權益披露：本人沒有持有相關股份】
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