P10-11 巾幗英雄傳
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【標題】勢為移卡大炒翻版 樂享互動抄底要及時
波動的市況已成新常態，相信在美國大選後，亦未必會見到改善，很多人擔心市況波動，就會把資金調離股場，然而我們亦要思考一下，在今天的大環境下，股票是否一個好的投資？筆者認為答案是很清晰的，股票仍然是預防通脹、資產增值的上上之選，只是選股上要更為嚴謹一點。
已經有一定升幅的股份短期內難免受到獲利盤影響表現，這段期間，半新股則是不錯的選擇，樂享互動（06988）有「微信概念股」之稱，更有支付平台移卡（09923）加持，成為今次招股上市的基石投資者之一。純論基本面、概念等，樂享互動已稱得上一絕，又有與騰訊（00700）關係密切的移卡加持，令樂享互動潛在爆發力更強勁。
先說說移卡的背景，移卡是一家支付平台概念股，主打金融科技業務，其上市前獲騰訊投資，目前騰訊的持股量為3.9%。7月份，移卡發布全新餐飲SaaS產品「米粒餐收銀」，引發股價爆升，由17.62元起步，8月11日高見80元水平，累計升幅達3.5倍，最新回落到47.8元，但仍有1.7倍的升幅，是SaaS概念股當中數一數二的強勢股。
具有移卡血統的樂享互動，其炒作潛力亦不容忽視。樂享互動是國内第一批從事自媒體營銷服務的企業，主打利用AI（人工智能）技術分析為客戶及自媒體發佈者（如UP主或公眾號運營者）提供各自所需的服務。
樂享互動目前的市場佔有率僅1.5%水平，但已經是「行業一哥」，管理層於上市時豪言，期望2023年市佔率達到5%。管理層又透露，集團與移卡均以騰訊生態圈基礎，雙方將在業務、技術上合作。
據弗若斯特沙利文報告顯示，預計2024年中國效果類自媒體營銷市場規模將達1107億元（人民幣‧下同），2019年至2023年復合年增長率28.3%。
截至2019年，樂享互動收益為4.74億元，按年升達80.57%。若以行業報告及管理層的期望推測，於2023年，自媒體營銷市場規模將達907億元，樂享互動若能佔到5%市佔率，即收益可達45.35億元，是2019年的8.6倍水平。
於2019年，集團的溢利率為14.2%，理論上來說，未來收益大增，溢利率亦有機會大幅增長，在樂觀的情況下，樂享互動有望重返20%的溢利率以上，即相當於2023年盈利能力可逾9.07億元，推測每股盈利逾0.475港元，即現時的15倍水平。
按此推算，樂享互動到2023年的合理身價可達9.5元以上，相當於潛在升幅接近2.4倍，這當中還未計集團與移卡合作帶來的進一步影響。
樂享互動上市定價為2.88元，上市後一度潛水，但據筆者分析，這主要源於該股的貨源極為分散，而且散戶參與度極高所致。留意移卡的過往走勢，上市後上演大橫後，一公布「米粒餐收銀」即引發大幅炒上，樂享互動相信會成為「移卡2.0」。
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