封面故事
題：沽軍十月圍城 好友力拼翻身
恒指8月31日收市25,177點，9月30日收報23,459點，即9月份港股累跌1,718點或6.82%，為六個月最差，而全季則累跌968點或近4%。若以百分比計，恒指更連續兩季跑輸全球股市超過10個百分點，為有史以來最差！
若以本周二（10月6日）恒指收市23,980點計，較9月25日見過的23,124點全月低位，已足足反彈了856點或3.7%。騰訊（00700）亦已從五百邊重上530元左右，阿里巴巴（09988）亦上返280元。
距離11月3日美國總統大選日近，加上競逐連任的特朗普確診新冠肺炎，隨即又表示診斷進度理想，美期跌幾多升返有凸。中秋加國慶長假後港股未有北水，扶持下反而愈彈愈有，執筆之時即月夜期更曾高見24,051點水平。
回顧9月份港股淡友一擊得手，會否就此罷休？技術上以目前恒指反彈勢頭，市場上早前斷定的「C浪」模式便有機會無法成立，21,000點沒有多大機會見到。如果可以重上20天線並企穩二至三個交易日收市，則恒指便有機會重上28,000點甚至更高。
主文：
【標題】「大選年」恒指10月份跌多升少
過去20年港股在10月的表現向來不錯，一共錄得14升6跌佳績，平均回報1.59%。不過，若加上「總統大選年」這個因素，即每逢美國選舉年的10月份，港股表現便相對令人失望了。回顧過去5屆美國總統大選，港股錄得4跌1升，不計2008年金融海嘯導致恒指大瀉，港股在美國總統選舉年的10月下跌機率高達75%。本來今屆美國大選其中一大焦點為中美關係，但突然爆出特朗普中了新冠肺炎，而兩位候選人不論共和黨特朗普及民主黨拜登，在競選期間均未有在對華立場上放軟手腳。
所以，不要幻想拜登當選就會放中國一馬，在關稅上可以通容通容。歷史上美國不容許世界上有第二，之前的德國、蘇聯、日本一旦科技水平甚至國力接近她，下場怎樣大家有目共睹。
有鑑大選情勢再添變化，外圍亦有較多不明朗因素，坊間亦預期美國大選前的「十月驚奇」（October Surprise）現象，將令資本市場波動性驟增，加上特朗普或會進一步大打「中國牌」，港股下行壓力恐急升，之前坊間「數浪派」，便指出最壞情況有機會低見21,000點。數據顯示，港股在美國總統選舉前夕表現相對較差，回顧過去5屆大選的10月份，港股錄4跌1升。
目前是否行C浪 還看20天線
技術分析有所謂「數浪派」，炒市有所謂「抄底抄二底，逃頂逃二頂」，也是所謂的「ABC」定律。如果以跌浪計，當大市第一次跌到最低點時，就是「A」，跌到盡反彈到最高位就是「B」，之後就會行「C」。
首先是「第一組ABC」，以恒指為例，當2018年1月28日見過33,484點新高後，便一直跌至10月30的24,540點，這就是「A」了，然後一直反彈至2019年4月的30,200點水平是「B」，之後一直跌至同年9月的25,000水平「C」。
跟著是「X」浪出場了。在波浪理論中，「X」是連接兩組「ABC」的連結點，所以到了2020年1月尾，恒指升止29,100點水平，這就是「X」了，它是連接下一個「ABC」的。
「第二組ABC」的「A」，始於今年3月「疫市大暴跌」，3月23日恒指以21,696點收市，這就是「A」。之後反彈，一直升至7月份高位26,782點「B」，然後就進入「C」了。
目前是行C浪當中的4浪？
如果要細分的話，C浪也有1、2、3、4、5浪的，大概是C1跌，C2反彈，C3跌，C4反彈，然後就會進入C5大跌。現時坊間認為恒指在走「C4」。不過，文首都提過港股9月份整體累跌逾6%，以9月25日最低點23,125點計，這就是C3。然而以本周二（10月5日）最高位24,039點計，這個C4亦反彈得太過跨張。目前已有論調指，這個數浪方法行到這一步，已有可能出現偏差了。因為由C3到C4的反彈，不可能相距超過800點。
最重要的是，以本周二恒指收市23,980點計，距離20天線24,066點僅有86點之距。假如恒指可以重上20天線，並在此企穩收市超過三個交易的話，「C4」便不可能成立了，所以不會有「C5」，亦即不會見到21,000點。
10月份好壞消息參半
10月港股焦點將落在全球最大型IPO螞蟻集團料短期內展開招股，中資科技股或有新一輪炒作；以及第19屆五中全會將於月底召開，市場關注會否帶來新的投資主題。
雖然特朗普「中招」，但他染疫後發布了視像講話，市場已經消化其確診新冠肺炎的消息。另外特朗普也要養病，何況也要應付是次選情，坊間何計他將較少發表針對中國的措施及言論，因此市場暫時會重新聚焦於內地經濟數據，為港股短期走勢帶來支持。
之前亦提及「大選年」底下的港股十月份表現，有機會因「十月驚奇」而出現其他黑天鵝事件。待特朗普病情好轉，他將會進一步大打「中國牌」以挽救選情，屆時港股勢必波動。另外，評級機構惠譽早前料美國政府將於本月12日向國會提交報告，內容包括識別出按《香港自治法》損害本港自治的外國金融機構（FFI）名單，在中港上市的多家金融機構或有機會上榜。由於金融股佔恒指比重較大，故這有機會對港股帶來猛烈衝擊，所以投資者暫時不宜沾手任何金融類股份。
而美國總統大選過後，程嘉偉展望，港股走勢須視乎特朗普抑或拜登勝出。假如特朗普連任，料延續強硬的對華政策，將不利中港股市前景。一旦拜登勝選，中港股市則有望大幅反彈，惟同時美股可能會大跌，因市場認為拜登的經濟政策無助當地經濟復甦。
內地長假消費數字具指標性
特朗普確診新冠肺炎，加上非農業新增職位遜預期，道指上周五早段曾跌逾400點。後來投資者轉而關心新一輪財政刺激方案有望通過。加上民主黨籍國會眾議院議長佩洛西（Nancy Patricia Pelosi）表示，特朗普確診改變了國會磋商刺激經濟措施的形勢，將盡力與白宮尋求在抗疫援助方案達成共識。有關其言論紓緩了市場的憂慮氣氛，令道指跌幅收窄並一度轉升，納指則仍挫逾2%。
另一方面，A股休市，但市場關注疫情下的長假消費是否已不復往年興旺，又或出現報復性消費都是市場關注重點。市場都靜候相關數據發布，而從過往經驗得知，國慶長假都是整年消費的爆發點，包括交通、旅遊、零售、餐飲、酒店、休閒娛樂等各個領域都有可觀的增長。
至於香港方面亦有「潛在股王」螞蟻集團即將上市，這或會為金融市場短期資金帶來壓力，A股休假北水閂閘，這都令市場觀望氣氛異常濃厚，24,000至24,200點關口不易企穩。
焦點板塊：手機、晶牌、二線科技股
港股假期後連升兩日，手機及晶片股表現突出，舜宇（02382）、瑞聲（02018）、鴻騰（06088）兩日來的升幅由3至7%不等，比亞迪電子（00285）、通達（00698）、富智康（02038）、丘鈦（01478）都不乏資金追捧。高偉電子（01415）宣派及派付每股特別股息93.206仙，周二（10月6日）再勁升38%，至於中興（00763）獲瑞銀上調目標價及評級，股價繼續造好。
二線科技股亦表現亮麗。中軟國際（00354）之前錄得一手9725萬股成交，每股作價5.23元，涉5.09億元；微盟（02013）、金軟（03888）、阿里健康（00241）急升7%、神州控股（00861）、金蝶（00268）、移卡（09923）、美團（03690）升幅普遍有5%以上。
金價重上1900美元大關，金礦股盡數翻身，紫金（02899）、山東黃金（01787）、招金（01818）、中國黃金國際（02099）、靈寶黃金（03330）、SPDR金ETF（02840）都進帳不少。
