作者：莊治城（Chris），國農證券研究部副經理。加拿大麥馬士達大學經濟學學士，擅長利用基本分析和技術分析作出各種中長及短線的投資，也善於利用股票期權加大回報率。
中海石油化學現價值博
美國總統特朗普（Donald Trump）上星期正式簽署行政命令，宣布美國將會對入口的鋁和鐵徵收關稅，但表示某些國家可獲豁免，亦減輕市場對環球貿易戰將會打響的擔心。筆者認為，由於美國減稅政策將會大幅提升美股的盈利增長，加上中國實體經濟經過去庫存和供給側結構性改革後，經濟增長速度有望回穩，但由於去年升幅過急，而且特朗普的處事方式將會為市場帶來隱憂，例如早前突然撤換國務卿雷克斯．蒂勒森（Rex Tillerson），相信港股短期暫時缺乏方向，投資者應小心部署，分段買入績優股作中線投資之用。
內地化肥行業經歷長達五年的低迷期後，隨著內地供給側改革的推進，加上國家加大環保的管控和提高標準要求，尿素產能進一步下降，供求狀況得到改善。去年上半年，整體尿素市場的開工率繼續維持在低位，導致產量的增幅低於需求的增幅，市場供應偏緊趨勢逐漸明顯，尿素價格出現回升的局面，投資者不妨留意中海石油化學（03983），集團主要從事化肥（主要為尿素及磷肥）及化工為產品（主要為甲醇和聚甲醛）的生產及銷售業務，集團於上半年純利為 2.90億元（人民幣．下同），而去年同期虧損為1.24億元，期內營業額上升32.5%至51.4億元，毛利率亦增加至16.4%。
集團於2017年上半年業績明顯好轉，主要是因為產品價格跟去年比較大幅提升，加上控制成本來增加毛利率，雖然集團早前發了通告，表示全年純利只有5,000萬元至8,000萬元，表面上是純利大幅減少，實際上集團是對煤製尿素和磷複肥生產裝置進行減值，相信集團把毛利較低的業務放棄後，業績於2018年有望大幅改善。
展望未來，由於甲醇和尿素的價格於2018年只維持上落波動，因此上半年公司部分生產設施運營率超過100%，但集團首席執行官夏慶龍指，沒有增加產能計劃，目標是產銷平衡，但會增加增值性肥料的產能。另外，集團亦計劃藉助母公司中海油（00883）探索海南天然氣項目，或有機會增加在海南的氣製肥料生產。
短線技術方面，集團自2月開始由3元（港幣．下同）的高位一直受壓，投資者不妨於現價2.24元（3月19日收市價）分注買入，中線上望前高位3元，跌穿1.75元考慮止蝕。
