亨言澤語
方澤翹，國農證券投資經理。畢業於澳洲莫納什大學，主修金融及投資。方先生對股票投資具多年經驗，擅長以基本分析為基礎，配合深入淺出的技術分析捕捉交易機遇。曾於不同行業任職管理人員，對板塊活動及市場行為有透徹了解。現每月主講各投資講座、接受知名媒體訪問，並為國農證券編寫股市評論及為《炒股幫》和《經濟通》每周撰文。
行業龍頭思摩爾待機吸納
本周是超級周中的超級周，先有美國大選，後有美聯儲議息會議，再加上非農業職位及失業率指數的公布，預計後市將會極為波動。特朗普現階段在各大重要州份都在民調上落後於拜登，甚至普遍外界已經認定了拜登和民主黨將會在參眾兩院上全面獲勝，能對美國將來抗疫復甦的路上帶來不少助力。相信市場已經逐步消化了消息，所以除非出現意想不到的選舉結果外，市場未必會有強勁的反彈。而且，市場普遍對今年內能有新一輪的刺激方案並不樂觀。所以投資者應該短期炒股不炒市。思摩爾國際（06969）近日公布了第三季業績，預計未來前景不俗可趁現階段吸納。
全球煙草市場規模由2014年的7,157億美元以複合年增長率3.9%增加至2019年的8,654億美元。但由於全球控煙政策影響下，預期傳統捲煙的零售量將持續下滑，電子煙與加熱不燃燒設備的出現將取締這部份的市場份額。預計電子煙及加熱不燃燒設備的使用者數量將分別於2025年增加至約89.6百萬人及19百萬人。此外，電子煙及加熱不燃燒設備的使用率於2025將比於2015年的高約3倍及190倍，市場規模從2014年的124億美元迅速增加至2019年的367億美元，且預期2024年將增至 1,115億美元。市場仍處於高速增長階段。
作為本港上市僅有的電子煙概念股，思摩爾國際業績表現一直備受關注。年初，受到內地新冠肺炎疫情影響，業績亦較預期差。可是其股價在今年7月上市後並未有重大回調，一直在35元附近橫行。最近第三季業績公佈，雖然全年整體仍然較上年差，但同比第三季度上升接近46.4%，可見其業務已經隨著內地經濟一同復甦。由於市場門檻高和獨特性及其在市場佔有率亦是最大，所以未來思摩爾的業績比較樂觀。
現時2020年預測每股盈利為0.62港元，2021年和2022年的預測市盈率為分別為0.96和1.35港元。暫時市盈率為68倍，以此推算，股價有望在2021年去到65.28港元，並於2022年到91.8港元。建議可以待其回調至39元附近吸納，上望50元。
【權益披露：本人沒持有相關股份及權益】
