融創服務增長迅速
融創中國(1918)分拆旗下物業管理服務商的融創服務(1516)上市，招股日期為11月9日至12日，預期11月19日上市，發售6.9億股，93%配售，7%公開發售，另有15%超額配股權，若公開發售認購14倍至少於49倍，公開發售比例將由7%增至11%，49倍至少於98倍即增至14%，認購98倍或以上則回撥至28%，每股招股價為10.55元至12.65元，集資最多87.3億元，按每手1,000股，入場費12,777.47元，以上限價計算，市值約379.5億元，若以20年首六個月純利，估算今年純利約為4.92億人民幣，市盈率約70倍，聯席保薦人為滙豐、摩根士丹利。
融創服務(1516)是中國增長最快的大型物業管理服務商，於19年整體增長率為94.1%，與19年大型物業服務百強企業相比，排名第一。公司在中國提供物業管理服務的歷史已逾16年，主要佈局於國內一二線城市。於20年6月底，合約總建築面積達2.32億平方米，覆蓋中國29個省、自治區及直轄市的127個城市。於同日，公司於中國管理660處物業，包括418處住宅物業及242處非住宅物業，在管總建築面積達1.05億平方米，其中約86%位於中國的一二線城市。去年收入達28.2億人民幣，按年增53%，而純利達2.69億人民幣，按年增174%，增長十分迅速。
是次引入4名基石投資者，包括騰訊(700)、IDG資本、高瓴資本及雪湖資本，分別認購1.5億美元、1億美元、6,000萬美元及6,000萬美元，合共認購3.7億美元(約28.6億港元)股份，按中間價計算，約佔發售股份35.83%，設六個月禁售期，基石陣容強勁。公司為一隻快速增長的大型物管股，背靠融創中國的發展，加上引入騰訊、高瓴資本作基石投資者，前景不俗，上市後股價走勢需配合物管板塊表現能否轉強。是次招股集資所得約65%將用作戰略投資及收購；15%用作更新智能系統及發展智能社區；10%用作進一步發展增值服務；10%用作一般營運資金。
張智威
聯席董事
信誠證券有限公司 Prudential Brokerage Limited
