工商專業新經濟
一班在大灣區有多年經驗的工商專業人士，在新經濟年代及逆全球化風潮下，如何轉型及拓展市場？
【標題】美國大選後續觀察
美國大選之後，點票爭議仍在持續。當地傳媒早前指出，民主黨候選人拜登已獲得270張選舉人票，達到當選門檻，而參眾兩院料繼續由共和民主兩黨分庭抗禮。目前美國總統大選結果基本上已明確，各國元首亦先後祝賀拜登當選。惟現任總統特朗普一直不願承認落敗，更擬訴諸法律。多家外媒亦報導了特朗普落敗的消息，消息卻帶動風險資產造好，投資界亦關注最新政治形勢對股市的影響。雖然不確定性在未來數周仍會影響市場，但從長遠來看，對實體經濟和資產市場最重要的並非政治因素，而是政策本身。
市場此前普遍認為，美國大選結果若出現持續不斷的爭議，將會是最大的不利因素。因為當前美國經濟復甦面臨降速，新一輪紓困方案的談判僵持。若大選結果出現較大爭議，會阻礙財政政策推出的進展，繼而拖累經濟復蘇步伐。聯儲局主席鮑威爾亦一再明示暗示美國要更多財政策激政策。
據悉，拜登和特朗普處理貿易問題的方式截然不同，預計拜登將願意展開談判，並取消特朗普早前落實徵收的大部分關稅，這可能有助利好股市，但對亞洲區內企業的盈利直接影響或有限。不過，美國仍可能會繼續實施與某些中國公司和個別行業的貿易禁令，令一些依賴美國先進技術的中國企業繼續面臨較高風險。
業內人士預測，拜登上臺後最有可能受惠的板塊為新能源相關行業及大麻股，但此類股份此前已經歷一輪炒作，即使再次落鑊升幅也未必能像此前一樣強勢。另外，雖然市場預期拜登未必會在短期內推動其加稅計畫，但料相關計畫將會對企業盈利能力構一定影響，不於股市。
從宏觀經濟看，後續的財政方案已成為市場、家庭和企業最迫切需要的政策之一。有關財政方案的討論已陷僵局多時，刺激方案如今即使通過，規模或不及預期。由於執政黨或無法控制兩院，假設拜登上場，他提出的企業和個人加稅計畫或遇上障礙。然而，採取較溫和的財政計畫反而有助紓緩赤字。
不少投資者亦關注新興市場和亞洲股市的前景。加稅方案一旦受阻，美國的赤字或將上升，而且低息環境將會持續，在疫情過後率先復蘇的亞洲，相對美國的增長會較快，因此美元可能會持續橫行，或處於偏弱狀況，利好區內股市前景。另外，中美緊張局勢或將持續，然而一旦拜登上台，可能會更關注環境和網路安全等議題。而且，政策方向若沒有大改變，反而會為區內股市帶來支持。
【撰文: 王德承】
