潘鐵珊
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【標題】長實發展積極 業務有助加強固定收益來源
長實集團（01113）主要業務包括物業發展﹑物業投資﹑酒店服務套房及物業項目管理的四大板塊。集團截至今年6月30日的中期業績，錄得聯同攤佔合營企業的總收入為363.2億元港幣，比去年同期升6.8%；因疫情對集團業務帶來負面影響，集團股東應佔溢利為63.6億元港幣，較去年同期下降58%。
雖然溢利同比有大幅下滑，但集團具有穩健的財務根基，而資產亦優質，相信在疫市中亦能強化固定收入基礎，以創造更多回報。在香港及國內的物業發展方面，由於住宅物業需求持續，全球的低息環境仍然維持，住宅成交量及金額稍為回升。在香港，旗下將軍澳的住宅物業項目Sea to Sky預售理想，集團亦於期內成功投得觀塘安達臣道地皮，以興建私人單位及政府資助的首置房屋；而內房市場總體表現平穩，有上海高逸尚城及湖畔名邸﹑重慶御峰和北京譽天下等住宅單位銷售，以銷售及收益計，今年度內地部分的佔比和增速均比香港部分優勝。
另一方面，在酒店及服務套房業務部分，受到去年的社會事件加上今年的疫情，旗下酒店業務錄得虧損；但因服務套房大部分是以訂立長期租約形式為主，故整體業務仍錄得輕微收益。紅磡九龍海逸君綽酒店的擴建部分已投入運作，加上北角歷山酒店亦將於今年下半年開業，所以仍看好此分部的後續表現。
總括來說，受到疫情限制了跨境出行及旅遊，在零售行業經營困難的背景下，雖然集團旗下的商舖租金有一定壓力，但整體上租金貢獻仍算穩定；而在酒店服務套房業務增長溫和，及物業項目管理收益同比穩步上升的情況下，期望集團能透過不斷優化旗下投資物業組合，進一步加強集團如租金回報等固定收入基礎。可考慮於現價買入，上望43.5港元，跌穿35.5港元止蝕。
【權益披露：本人沒有持有相關股份】
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