泡泡瑪特收入高速增長
新股市場繼續熱閙，內地潮流玩具品牌泡泡瑪特(Pop Mart)今日正式招股，招股日期由12月1日至4日，預期12月11日上市，發售約1.35億股，88%配售，12%公開發售，另有15%超額配股權，若公開發售認購11倍至少於39倍，公開發售比例將由12%增至18%，39倍至少於79倍即增至24%，認購79倍或以上則回撥至47%，每股招股價為31.5元至38.5元，集資最多52.2億元，按每手200股，入場費7,777.6元，以上限價計算，市值約531.9億元，聯席保薦人為摩根士丹利、中信證券。
泡泡瑪特成立於2010年，由王寧先生以個人儲蓄於中國成立為一家有限公司開展業務，目前主要業務為銷售潮流玩具、電子及美妝產品，並自行設計「盲盒」玩具，公司收入於17年至19年錄得高速增長，分別為1.58億人民幣、5.14億人民幣、16.8億人民幣，主要由於品牌及產品的知名度及受歡迎程度飆升；產品組合擴大及產品的設計及質量的提升。公司基於IP開發各種潮流玩具產品，將由開發的所有潮流玩具產品歸類在「泡泡瑪特」品牌旗下，分類為泡泡瑪特品牌產品。截至20年6月底，公司運營93個IP，包括12個自有IP、25個獨家IP及56個非獨家IP。產品構成方面，泡泡瑪特品牌產品分為「自有IP」、「獨家IP」和「非獨家IP」三類，其中自有IP包括Molly、Dimoo、BOBO&COCO、Yuki，獨家IP包括PUCKY、The Monsters、SATYR RORY。
公司已建立全面而廣泛的銷售和經銷網絡來觸及消費者，截至20年6月底，公司銷售和經銷網絡包括主要位於中國33個一二線城市主流商圈的136間零售店；位於中國62個城市的1,001間創新機器人商店；天貓旗艦店、泡泡抽盒機、葩趣和其他中國主流電商平台；北京國際潮玩展和上海國際潮玩展；及其他批發渠道。公司為一隻高速增長的潮流玩具股，過去三年收入高速增長，反映旗下品牌深受內地市場喜愛，加上業務概念獨特，值得留意。
張智威
聯席董事
信誠證券有限公司 Prudential Brokerage Limited
